背景
从能源结构来讲，煤炭是中国的主导能源。煤炭不仅现在是中国的主导能源，在未来很长一段时期内，仍将是中国的主导能源。对中国来讲，坚持煤炭清洁化利用，取得了相应的成就，特别是这几年，采取了超低排放改造，所有的煤电新建机组必须达到超低排放。超低排放，就是在盐碱、二氧化碳、氮氧化物的排放方面近似于燃气电站的排放标准。
其他能源方面，不论是水电，风能，太阳能，都或多或少有各种问题，比如风能和太阳能的地理分布和消费端不在一起，太阳能有转换效率和高成本储能问题等等。而核能的巨大投入和安全性也是令人担忧，火电长期来看还是中国的发电主力。
陕煤股价的2017-2019
（2015-2019年走势）
在2019年笔者注意到：2017年至2019年长达两年时间的盘整，期间经历大盘跌到2000多点的考验，没有出现像其他股票的大幅回调，这两点预示着后期股价会有不俗的表现。
果然2020到今年以来，股价已经从个位数变为两位数，并且持续了较长时间，市场已经渐渐结束2位数股价的陕煤。
那么后续发展会如何？
从股息率来分析
陕煤的分红比例比较慷慨，从分红角度也可以对股价走势有一定判断，因为通常市场不会允许高分红并且稳定分红的公司的股息率还很高，所以会通过股价上涨的方式来降低股息率。因此即使公司由于利润增加，分红增加，如果按照股息率始终是4%左右可以判断未来稳定每年150亿以上利润，对应60亿以上分红，至少值1500亿，对应股价15元。如果稳定200亿利润，分红80亿，对应2000亿市值，股价20。
那么陕煤的利润能不能支撑这种增长呢?
2017-2019年陕煤的净利润一直维持在100亿以上。净资产回报率也是20%以上。增长率不高，在5%，不过，2020年度净利润139亿元，同比增加19.82%！如果保持增速2021的净利润将达到166亿人民币，完全可以支撑1500亿的市值。
（声明：本文仅代表作者观点，不构成任何投资建议）