提起娃哈哈这个品牌，在国内恐怕是无人不知，无人不晓。作为国内最大的饮料生产企业，娃哈哈营养液、AD钙奶等不仅是80、90后们的童年回忆，直到今天其旗下的各类饮品依然是大众必不可少的日常饮料。不仅如此，娃哈哈还是中国资本江湖中少数几块“硬骨头”，它与华为、老干妈等知名企业一样，一直都对上市没什么兴趣，迟迟不愿投入资本市场的怀抱，作为几个典型的“不差钱”企业被传为佳话。
然而三十年河东，三十年河西！随着时代的发展，实体经济似乎不再受到企业的追捧，娃哈哈一家独大的局面也不复存在。加上近年来电商行业的迅猛发展，娃哈哈的业绩也呈现出快速下滑趋势。
公开数据显示，2013年-2016年，娃哈哈的营业收入分别为782.8亿元、720亿元、494亿元、529亿元，直至2017年，营收更是锐减至456亿元！短短5年时间，娃哈哈的营收缩水300亿，经营前景也变得愈发不明朗起来。
面对如此惨淡的现状，曾一口咬定“绝不上市”的娃哈哈如今也逃不过“真香”的命运。
2017年娃哈哈30周年庆典上，董事长宗庆后就一改多年“坚决不上市，娃哈哈不差钱”的论调，表示“上市以后能加快企业发展，在适当的时候娃哈哈也会考虑上市”。
不但有了表态，娃哈哈也确实在开始行动。2017年娃哈哈曾与香港上市公司中国糖果签订收购意向书，被外界解读为想要借壳上市，但最终还是折戟沉沙，原因未明，但也预示着上市之路并非那么顺畅。
而今年5月27日，娃哈哈董事长宗庆后之女、娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉在接受媒体采访时首次在公开场合谈论娃哈哈上市的问题，并表示“娃哈哈上市是一个非常正常的举动。”
从前后表态的巨大反差来看，这个曾经称霸国内饮料市场的巨头，在目前激烈的市场竞争下，为了逆转颓势如今已经真的到了不得不上市的地步了！
现实是相当残酷的，尽管娃哈哈有心上市，但能否卖出一个好价钱还不好说。
首先要面临的一个问题是：娃哈哈是否能适应新的消费形势？
娃哈哈曾经最大的优势——强大的“联销体”营销模式，能够在短短一周之内把所有的新品铺设到全国的每一个小卖铺！在这种强大的渠道支撑下，娃哈哈只需要通过“跟踪模仿”就能快速占领市场，其旗下的“儿童口服液”、“AD钙奶”、“非常可乐”、“营养快线”等知名产品都存在模仿的痕迹，成了娃哈哈屡试不爽的一种套路！
但随着电商时代的来临，传统的营销渠道已经日薄西山，市场份额被不断蚕食。在消费不断扩容的大背景下，娃哈哈的营收却一直在下滑，老套路已经不灵了。
不仅如此，娃哈哈还存在着品牌不断老化的问题。虽然娃哈哈在80后、90后消费群体中仍占据一席之地，但在00后为主的年轻群体中缺乏品牌认知度，影响力越来越低，新产品也在成批的死亡——这些年娃哈哈推出过三百多款产品，绝大多数已经消失不见，能给消费者留下印象的依然是AD钙奶、营养快线、纯净水、八宝粥、爽歪歪等老产品。
在如今的资本市场看来，娃哈哈虽然体量庞大，饮料行业巨头形象依然深入人心，但体量越大，突围就越难。试问，一家营收连年下滑的传统公司，它能底能值多少钱？PE能给到多少倍？上市后会不会成为一场灾难？
更何况对于一家企业来说，有凝聚力的决策权是非常重要的，上市之后需要顾及的地方太多，娃哈哈会不会因此而自缚手脚？
再从上市能带来的好处来看，无非是融资、规范运作、提升公司品牌价值等。但娃哈哈一再表示并不缺钱，其作为行业龙头也不缺品牌价值，那么上市能给娃哈哈带来最大的作用就只剩下规范运作，完善公司治理结构了。宗馥莉也表示“想看看资本手段到底能为我们带来什么。”
从这个角度来看，借用资本打通上下游的结合，推动技术、产品创新，开拓新模式，实现多元化经营，这或许才是娃哈哈谋划上市的真正目的。以目前的娃哈哈所处的形势来看，体量、业绩、前景并不能完全匹配资本市场的需求，如何趋利避害，实现双赢，需要智慧与手腕来衡量和取舍。不过可以预见的是，娃哈哈的上市之路也将充满挑战。