钛白粉行业分析

雪球对发长文实在太不友好了，编辑页面像个智障设计的。本文是从我自己的腾讯号复制过来的，原文发表于4月3日，链接网页链接{这个行业有大机会！ (qq.com)}

— 钛白粉 —

近几十年来，中国的钛白粉行业经历了从20世纪50年代的起步到如今的蓬勃发展的曲折历程，走过了70多个春秋。在这个过程中，我国钛白粉行业在上世纪积累了丰富的技术经验，并在20世纪末开始积极引进国外先进的工业化生产钛白粉生产线，为行业的快速发展奠定了坚实的基础。

如今，我国的钛白粉行业已经形成了一个完整且合理的产业体系，不仅涵盖了钛白粉的各个生产环节，还具备了较强的市场竞争力。同时，随着国家对化工产业节能环保要求的不断提高，我国钛白粉行业也开始积极向这一方向转型，力求在保护环境的同时实现可持续发展。

在生产工艺方面，钛白粉主要分为硫酸法钛白粉和氯化法钛白粉两种。而在结晶形态上，则可以分为锐钛型钛白粉和金红石型钛白粉。此外，根据使用对象的不同，钛白粉还可以分为颜料钛白粉和特殊专用钛白粉等多种类型。这些不同种类的钛白粉在各自的领域发挥着重要的作用，共同推动着我国钛白粉行业的不断发展。

— 钛白粉上游原材料 —

制造钛白粉的材料主要包括：钛精矿、氯气、硫酸、金红石、四氯化钛、高钛渣。

1.钛精矿

钛精矿是从钛铁矿或钛磁铁矿中采选出来的，它是生产钛白粉的广泛应用的原料。我国钛矿储量丰富，占全球总储量的26.4%，位居世界第一。尽管储量丰富，但我国钛资源的纯度相对较低，因此对进口原料的依赖度较高。

2.氯气

氯气在氯化法生产钛白粉中扮演着重要角色。它通过与含钛原料反应，生成四氯化钛，进而经过一系列工艺步骤得到钛白粉产品。值得庆幸的是，我国氯气产量供应充足，为钛白粉的生产提供了稳定的原料保障。

3.硫酸

硫酸法生产钛白粉的关键原料。通过与钛铁粉进行酸解反应，生成硫酸氧钛，再经过一系列后续步骤，最终制得钛白粉。然而，我国硫酸行业面临着产能过剩的严峻局面，这在一定程度上影响了钛白粉生产的成本和市场竞争力。

4.金红石

金红石作为提炼金属钛的重要矿物原料，同时也是生产金红石型钛白粉的最佳原料。我国金红石资源虽然宝贵，但含量相对较少。因此，在钛白粉生产过程中，对金红石资源的合理利用和高效利用显得尤为重要。

5.四氯化钛

四氯化钛在钛白粉生产中占据重要地位，大约90%的四氯化钛都被用于制造钛白粉。近年来，随着氯化法钛白粉市场的蓬勃发展，四氯化钛的产量也呈现出明显的增长趋势。

6.高钛渣

高钛渣作为钛矿富集物，是生产四氯化钛、钛白粉和海绵钛产品的优质原料。然而，目前我国钛渣的生产能力相对较小，与我国丰富的钛资源和全球第二大钛白生产国的地位不相称。因此，加快我国钛渣产业的发展，对于提高钛白粉和钛材工业的整体水平具有重要意义。

— 钛白粉下游应用行业 —

钛白粉作为一种重要的化工原料，在众多行业中都发挥着举足轻重的作用。

1.涂料行业

在涂料行业中，钛白粉，尤其是金红石型钛白粉，是不可或缺的原料。它赋予涂料鲜艳的色彩、高遮盖力和强着色力，同时增强漆膜的机械强度和附着力，有效防止裂纹、紫外线和水分渗透，从而延长漆膜的使用寿命。

2.塑料行业

塑料行业是钛白粉的另一大应用领域。在塑料制品中加入钛白粉，可以显著提升其耐热性、耐光性和耐候性，改善制品的物理化学性能，增强机械强度，进而延长使用寿命。

3.造纸行业

在造纸行业中，钛白粉主要用作纸张填料，特别是在高级纸张和薄型纸张中。加入钛白粉的纸张具有更好的白度、光泽和强度，同时更轻薄、光滑，印刷时不易穿透，质量更轻。

4.橡胶行业

橡胶行业中，钛白粉不仅作为着色剂，还具有补强、防老化和填充的作用。加入钛白粉的橡胶制品在日光照射下能够保持良好的耐晒性、不开裂、不变色，并具备优异的伸展率和耐酸碱性能。

5.油墨行业

油墨行业也广泛使用钛白粉，因为它能赋予油墨持久的色泽、良好的表面润湿性和分散性。无论是金红石型还是锐钛型钛白粉，都在油墨制造中发挥着重要作用。

6.纺织和化学纤维行业

在纺织和化学纤维行业，钛白粉主要用作消光剂，特别是锐钛型钛白粉因其较软的特性而更受欢迎。特殊品种的纤维为了降低光化学作用，还可能需要对钛白粉进行表面处理。

7.化妆品行业

在化妆品行业中，钛白粉因其无毒特性而备受青睐。它广泛用于各种香粉、水粉、冷霜、防晒霜、皂片和牙膏等产品中。

— 钛白粉产能情况 —

2023年，全国钛白粉行业经历了显著的发展变化。全年共有42家全流程型钛白粉生产企业（不包括后加工/后处理型企业）在正常生产条件下运营，共同贡献了428万吨的金红石型、锐钛型钛白粉及其他相关产品的总量。经过扣除外购用于表面处理的粗品部分，实际产量达到416万吨。

从产品类型来看，金红石型产品占据了主导地位，产量为360万吨，占总产量的86.53%，这一比例相较于上年还增加了3.22个百分点。而锐钛型产品产量为42万吨，占比为10.10%，相比去年下降了2.3个百分点。非颜料级和其他类型产品的产量为14万吨，占比3.37%，较上年也有所下降，减少了0.9个百分点。

值得注意的是，氯化法产品的产量在2023年实现了显著增长，达到了69.2万吨，比上年增加了19.5万吨，增幅高达39.33%。氯化法产品在钛白粉总产量中的占比达到16.63%，在金红石型产品中的占比也达到了19.22%，均较上年有明显增加。

从生产企业的角度看，2023年产量增加的企业有28家，占全部可比企业的66.67%；而产量下降的企业有11家，占比为26.19%。这表明在行业整体发展的同时，也存在一定的分化现象。

在行业规模方面，2023年底，全行业的在产有效规模为520万吨/年，行业平均产能利用率为80.0%，不过这一数据相比上年下降了3个百分点，可能暗示着行业在扩张的同时，也面临着一定的产能过剩压力。

从国际趋势来看，生产商数量的减少和单个生产商规模的扩大已成为钛白粉工业的发展潮流。这表明行业正在向着更加集中、更加高效的方向发展。

对于未来的预测，中商产业研究院的分析师认为，2024年中国钛白粉产量将达到429万吨，显示出行业持续增长的态势。预计到2028年，中国钛白粉行业市场规模将达到920亿元，年均复合增长率为8.5%，这进一步表明了钛白粉行业的良好发展前景。

— 钛白粉进出口数据 —

2023年，中国钛白粉在进出口方面呈现出显著的差异。

据统计，进口钛白粉累计8.45万吨，同比下降了30.68%，显示出国内市场对钛白粉的需求可能在一定程度上得到了满足，或者对进口钛白粉的需求有所减少。

然而，在出口方面，钛白粉的表现却大相径庭。全年累计出口钛白粉达到了164.17万吨，同比增长了16.77%，这一增长势头强劲，凸显出中国钛白粉在全球市场上的竞争力。

从出口目的地来看，印度、巴西、韩国、土耳其和越南是我国钛白粉的主要出口国家，这五个国家的进口量合计占据了我国钛白粉总出口量的相当大一部分。这一分布格局反映出我国钛白粉出口市场的多元化，同时也揭示了不同国家和地区对我国钛白粉产品的需求状况。

钛白粉出口大幅增长的主要原因在于海外厂商的退出。近年来，多个海外钛白粉生产厂商由于成本高企、设备老化等问题，纷纷选择关闭生产线或进行破产重组，这使得全球钛白粉市场的供应格局发生了显著变化。而中国钛白粉企业凭借其在生产规模、成本控制和产品质量等方面的优势，逐渐在全球市场上占据了更大的份额。

从2021年开始，就有海外厂商开始关闭部分生产线。到了2023年，这一趋势更加明显，多家知名厂商相继宣布关闭工厂或进行业务重组。这些变化为我国钛白粉企业提供了难得的机遇，使其能够进一步扩大在全球市场的份额。

全球知名的化工巨头泛能拓公司宣布的商业转型计划也值得关注。该公司计划关闭位于德国杜伊斯堡的钛白粉工厂，并将特种钛白粉业务转移至其他工厂。这一举措旨在优化生产布局、提升产品质量和确保稳定供应。

— 国际贸易保护 —

欧盟委员会已经正式启动了对中国钛白粉的反倾销程序，调查中国钛白粉在欧盟市场的倾销行为及其对欧盟产业的损害。这一调查是基于欧洲二氧化钛特设联盟今年9月提出的投诉而展开的，调查期为2022年10月1日至2023年9月30日，损害评估审查将从2020年1月起至调查期结束。

据外媒报道，欧洲二氧化钛特设联盟认为，在过去几年中，中国钛白粉对欧洲市场进行了高倾销，导致欧盟生产商面临困境。他们估计的倾销幅度为45%至65%，这一幅度使得欧洲几家工厂不得不停产，并增加了欧盟对进口关键原材料的依赖度。该联盟希望正式实施反倾销措施后，中国钛白粉在欧盟市场的份额能够受到严格限制。

为了应对这一挑战，中国涂料工业协会钛白粉行业分会已经组织了包括龙佰集团股份有限公司、山东道恩钛业股份有限公司、江苏泛华化学科技有限公司等在内的20多家钛白粉龙头企业，完成了对欧盟反倾销行业无损害抗辩应诉的前期工作。这些企业正在积极准备，以应对可能出现的不利局面。

如果欧盟最终裁定中国钛白粉存在倾销行为并征收反倾销税，那么中国钛白粉企业的出口肯定会受到很大影响。可能导致中国钛白粉在欧盟市场的销量下降，企业利润下滑、市场份额减少。

— 钛白粉行情分析 —

2023年，第一季度，由于市场需求旺盛，加之原材料成本支撑，钛白粉企业市场信心普遍较好，产品价格呈现出上涨态势。

第二季度，随着成本支撑逐渐减弱，市场需求也趋于平稳，导致钛白粉价格出现下调。

第三季度，龙头企业纷纷发函宣涨，市场交投情绪逐渐活跃，钛白粉价格再次上涨。

第四季度，受国内终端市场行情清淡的影响，钛白粉市场价格再次出现下跌。

进入2024年，钛白粉市场涨价情绪逐渐浓厚。

1月17日至22日短短一周内，包括龙佰集团、中核钛白、安纳达、惠云钛业等在内的十余家钛白粉生产企业纷纷发函上调国内外产品价格。这背后，主要是受到钛白粉原材料价格上涨的推动，特别是钛精矿的供应缩减。

与此同时，国际市场上的钛白粉价格也在上涨。泛能拓作为全球知名的钛白粉生产商，在2024年伊始就宣布了全球范围内的涨价计划。这一举动无疑将对全球钛白粉市场产生深远影响，进一步推高市场价格。

国内生产钛白粉的上市公司：

上周建仓安纳达之后，钛白粉板块一直在涨，已经盈利10%，但是仓位很小，只是观察仓而已。

钛白粉的行业资料看差不多了，但是相关公司的财报资料还没看。我现在有点凌乱，怕等公司资料看完，股票也涨到不想买了，还好今天回调了一点点，求跌，求大跌。😎

资料来源：巨潮资讯、中华人民共和国海关总署、同花顺财经、钛资讯、粉体网、卓创资讯、知乎、广东省涂料行业协会、中国化工报、钛白粉中心、中国硫酸工业协会、国泰君安研报等、前瞻产业研究院、中商产业研究院、钛白粉产业技术创新战略联盟、泛能拓、中国化工报、大象新闻······

文章发出后又加仓了两次，现在持仓：

不知道还有没有加仓机会啦

$安纳达(SZ002136)$ $龙佰集团(SZ002601)$ $中核钛白(SZ002145)$ @雪球创作者中心