当前市场过于给股息定价，而过于低估成长的定价。这是当前市场的最大的预期差。中国移动的成长大概是5%，股息率是4%，而A股动态估值是15.7PE，TTM是17.24PE；中国石油的成长大概是5%，股息率4.14%，动态估值11PE，TTM是12PE；工商银行的成长接近于0，股息率5.59%，动态估值5.29PE，...