【热点】电解液巨头中报预减少50%，产能过剩了？

7月中报季以来，动力电池电解液“三巨头”（新宙邦、天赐材料、瑞泰新材）的其中两家上市公司已经披露业绩预告，预减幅度均超过50%。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$

具体来看：

新宙邦7月28日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润4.65亿元至5.65亿元，同比下降43.72%至53.68%。2022年报显示，公司核心业务之一是锂离子电池电解液及电池化学品。

天赐材料7月15日在其2023年半年度业绩预告中披露，预计公司2023半年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为11.6亿元至13.6亿元，较去年同期下降53.21%至60.09%。其主营业务为生产锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂。

此外，瑞泰新材虽然尚未披露2023年半年度业绩，但是从一季报来看，公司业绩并不乐观。一季度，瑞泰新材归属于上市公司股东的净利润同比下降54.70%。

为啥说这三家是电解液“三巨头”呢？据统计，2023年上半年中国锂离子电池电解液出货量达到50.4万吨，天赐材料、比亚迪、新宙邦、瑞泰新材处于第一梯队，市场份额分别为33.7%，13.9%，11.9%和8.9%。（信息来源：EV Tank，东财基金整理）

新宙邦解释，本报告期公司业绩预计同比下降，主要是由于公司电池化学品业务受行业材料价格波动，竞争加剧及行业下游需求不及预期等因素影响，虽然销量同比有所上升，但产品销售价格同比大幅下降，销售额同比下降幅度较大，盈利能力有所下降。

而天赐材料预计，2023年，电解液上游原材料六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯等随着新增产能投放，供大于求，价格继续下滑，而头部企业掌握核心技术和具备较大产能，集中度继续提升，头部电解液企业与下游头部客户绑定加深，竞争力进一步加强。

大伙儿听懂了吗？咱们翻译一下，其实就在于销量上升不抵价格下降。

那为啥会出现这种情况呢？咱们可以看一些数据：

价格因素：今年，随着碳酸锂价格下行，电解液价格随之下跌。据SMM现货报价显示，上半年六氟磷酸锂在4月17日之前持续处于下跌态势，最低一度跌至8.5万元/吨，较2022年12月30日的23.2万元/吨的价位堪称“滑铁卢”。随后六氟磷酸锂现货价格在短暂持稳一段时间后，跟随碳酸锂现货报价迎来一波上行，最高一度涨至16.15万元/吨，临近月底，六氟磷酸锂价格小幅回调，截止6月30日，六氟磷酸锂现货均价报15.85万元/吨，较2022年12月30日跌幅达31.68%。

生产情况：在六氟磷酸锂价格持续下探的背景下，其价格已经跌破部分企业的成本线，自3月开始，六氟磷酸锂企业便开始大面积减停产，4月除部分企业低负荷生产外，多数企业基本维持减停产状态。4月下旬起，随着碳酸锂、LiF价格持续走高，一些六氟磷酸锂企业陆续在5月复产，整体行业开工率随之上行，待到6月份，部分六氟磷酸锂企业已经呈满产状态，行业整体开工率约为81%。不过，虽然二季度电解液大厂基本恢复开工，但整体产能利用率偏低，多位电解液行业人士将订单预期指向三季度。

据统计，截至2023年3月底，中国电解液产能约140万吨。预计到2025年全球电解液需求仅190万吨左右，而根据各企业产能规划，到2025年全球电解液产能将达600万吨。也就是说，未来电解液产能严重过剩或超400万吨，看着真是令人一头汗。甚至，天赐材料的董事长徐金富近期表示，过去两年锂电池电解液的产能疯狂扩张，规划产能已超过850万吨。伴随着新能源汽车销售增长的放缓，锂电池电解液行业的产能过剩问题已从预警阶段转变为现实。

目前，一些电解液公司不得不暂缓扩产计划，部分企业为减少损失已经延期投产。

例如，6月7日，多氟多发布公告称，将此前募集资金规模从不超过55亿元调整为不超过20亿元。主要募投项目“年产10万吨锂离子电池电解液关键材料项目”募投金额由调整前的44亿元大幅缩减至15亿元。

按目前的市场竞争格局来看，行业产能出清的速度正在加快，头部公司的先发优势或将更为明显。

看好新能源汽车未来的机会的朋友们可以关注一下：

一键cover新能源车上中下游产业链龙头

pick新能源车龙头ETF（基金代码：159637）

注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。

$天赐材料(SZ002709)$ $新宙邦(SZ300037)$ #恢复和扩大消费20条措施发布# #汽车产业链再度走强，如何借基布局# #锂电板块强势复苏#