一直想着在雪球贡献点高质量的文章，但是苦于和雪球众神差距太大，找不到切入点，今天意识到可以结合自己的其他爱好，就谈一谈德州扑克和股票交易（非股票投资）的关系吧。

从08年到现在，玩德州也有5年时间了，不过主要是在网络，很少打现场。之前是PS的24桌同开，后来有了ZOOM就8桌混开，打到现在保守估计也有200w手了。从NL2级别入门一路升级，最高打到NL100，目前稳定在NL25和NL50混开娱乐，没破过产，不过资金稳步上升，但是因为较为积极的升级策略，所以也资金没积累太多。后来进入股市，德州上面的输赢相比波动实在太小，加上耗时又多，所以现在就只做为心情的调剂，不过心态好了很多，水平意外的提高了不少。

回到正题，为什么要谈股票和德州呢，因为二者有着非常多的相似之处。

1、  德州扑克（包括奥马哈），是赌场里少有的庄家不参与赌局的游戏，也是赌场中少有的玩家真正有优势的游戏（我印象澳门赌场的老虎机返奖率是91%，也就是说你用1块钱摇一次，概率上你的钱会剩下0.91元；21点如果不考虑算牌，庄家用最优策略，玩家用最优策略时庄家优势大约在6.5%；百家乐是庄家优势最低的游戏，只有2%）。如果是玩家和庄家玩，无论你水平多高，最后都是输，哪怕你提前收手了，期望上也是输的，而这种游戏一旦盈利，收手的可能小之又小。而德州是玩家游戏，虽然赌场会抽取不超过5%的水钱（手续费），但是只要你水平压制对手，在大多数情况下也会有利可图。从交易行为上看，德州和股票交易一样，是属于玩家和玩家对赌的负和游戏。

2、  另外，一般的标准德州局有6-9人参与，而德州的胜利有两种方式：一种是你让所有的竞争对手在摊牌前都退出游戏，你获得桌上的全部死钱（获利离场或止损出场）；另一种是你在摊牌时牌力比所有竞争对手都强，收走桌上的钱。这也就导致了每个走到最后的参与者从概率上只有1/6到1/9的获胜机会。如果想赢，就必须在进入前学会放弃绝大多数不合适的机会，比如说手牌不好，位置不好的情况，即便这样，一个优秀的网络牌手，在摊牌时的胜率也只在45%-55%之间（取决于牌手的打法）。如果每一手牌都参与，那么必然大幅降低胜率，加上抽水（手续费）之后，基本上很难获利（击败市场）。

3、德州扑克一共有4个下注轮，分别是翻牌前，翻牌圈，转牌圈和河牌圈，每次发牌都会带来牌面的变化，参与者的牌力强弱也会随之变化。上一轮最有优势的玩家在发一张新牌之后就会变成最弱。在这个过程中，需要进行大量的计算和决策，包括根据自己的补牌和对手的补牌计算概率，在自己牌力较强时通过加注逼迫对手退出（获利出场），或是判断自己牌力落后时弃牌（止损出场），bluff暂不讨论。世界上的顶尖牌手，基本上都是算牌和决策的高手。没有精确的计算能力，而纯靠感觉和直觉打牌而成为高手的，不能说没有，但是有也只是凤毛麟角。

4、  一个平均水平但是资金管理优秀的牌手，可以玩一辈子并小有盈利，但是一个技术超群资金管理却一团糟的牌手，最后的结果只有破产，没有其他。举个例子，你翻牌前拿到了最强的起手牌AA，对手是最弱的27不同花，优势够大了吧。那么你每次都用自己全部的资金翻牌前和对方allin，连续赌十次，你的期望是多少？收益的期望大约是85倍。但是最后不破产的概率又有多大呢？只有8%出头。如果把这个行为打包做成一个deal让你投资，值不值得投呢？答案无疑是yes，但是怎么计算投多少？掌握凯利公式（Kelly Criterion）是一个优秀的德州玩家非常必要的技能，这同样适用于股市中仓位的配置。

5、  筹码量的多少在牌局中影响力重大，基本上全桌Chip Leader的打法决定了全桌的打法。在单挑局面中，筹码领先的一方占据明显的优势，而筹码远远领先的话，这种优势是压倒性的。在单挑局中，即使技术有压倒性优势的世界级玩家，如果筹码量只有对手的1/10，也一样是胜率渺茫。

6、  优秀的牌手必须要有很好的情绪控制能力，不要因为牌局的输赢影响了对他人和对自己生活的态度，把牌局的输赢看成数字，不过这一点相比资金管理并不那么重要，世界上确实有很多水平一流，但是臭脾气也是一流的玩家。

当然，德州和股票也有很多不同的地方。比如说股票市场空间更大，而且参与者水平更差，鱼和鲨鱼都在一个池子里。高水平的交易者，赚的大部分钱来自于水平在底层的散户，股市能够提供足够大的空间让这些高水平的交易者避免出现摩擦。而德州扑克每升一级，对手水平会高出一大截，德州的挑战来的更快，更直接，无法回避。

德州的各种技巧，和股票交易（并不是股票投资）都是共通的，想成为高手，必须要努力丰富自己的知识结构，提高自己的技术水平，培养优秀的资金管理意识和风险控制能力，控制好自己的情绪，调整打牌和生活的状态。在玩德州时，我们常常会听到这样的懊悔之辞，类似“这把我要是进池了就是nuts，可以赢这个500BB的池底”；同样，股市上也经常会听到“这支股票要是我买了，现在能赚多少多少”之类。能说出这种话的人，离优秀还有很远的距离。在德州上我现在勉强能做到，但在股市上就差得远了，成长之路还很漫长。

我听说，当然只是听说，很多公司对交易员的要求是强制把德州扑克打到一定水平，并给了相当长的时间训练扑克技巧，我想，这也并不是没有道理的。
@释老毛 @乏味和理性 @carrie小迪 @icdwei @皎皎云间月