单看表观其实都一般，但反映出的行业变化趋势很值得注意。
我们知道昭衍新药收入主要靠实验猴公允价值变动，以及实验室服务（国内临床前CRO）。
实验猴价格是行业景气度的先行指标，而CRO订单转化当期业绩基本只需要几周时间，所以当期业绩基本反映当期订单。
昭衍新药股东大会时给的预期是今年扭亏难，因此市场判断是CXO行业今年尤其是国内部分很难见到周期拐点。
但实际上昭衍新药二季度就已经实现了扭亏为盈，把国内CXO的拐点和全行业景气度拐点提前给出了。
凯莱英的业绩预告则是进一步佐证了这一点，以及部分证伪提案对业绩的影响。
凯莱英的表观业绩其实比我预期得要低，二季度2.33亿环比一季度还下滑了，剔除新冠大订单后也只是微服增长，虽然说CDMO公司业绩反映的是半年到一年前的景气度，但凯莱英二季度至少应该部分转化去年12月还算不错的订单变化趋势，然而二季度表观业绩并没有反映这一点，我不知道是公司选择平滑了利润还是怎么回事。
但所幸的是，凯莱英还说新签订单有20%+增长，二季度环比一季度大幅增长，且欧美订单高于往期平均水平。
所谓生物安全提案，对于中国的CXO公司是一视同仁地打击，金斯瑞和康龙就被议员提要求调查甚至加入提案（只是没有下文），所以不存在只有药明受影响，其他反而受益的情况，LEK对生物安全提案的调查也是统一调研海外药企对中国CXO公司这个整体的反馈。
凯莱英的新签订单趋势，
一方面反映了一季度欧美创新药市场景气度提高的趋势，在二季度得以延续，并且还有加速好转的趋势，整个CXO周期已经反转复苏7个月了。
另一方面反映了欧美地区中国CXO的订单获取并未受到提案过多的影响。
后续康龙、药明的中报也会进一步佐证这个趋势，这也和我之前分享的调研结果是相符合的，只不过股价的下跌掩盖了大家对基本面好转的感知，相信后续股价走好后，市场会认识到基本面的边际变化已经确然发生了。