转折时刻 的讨论

cxo本来就应该是35到55倍这个估值，不要因为这两年国内股市不行，cxo为之前抱团还债就被pua觉得10倍pe才正常，这个行业未来10年年化复合增速都有10%，行业龙头15到20%很正常，就算有地缘风险压制，但怎么可能30倍都不值呢

现在这个市值基本就是在手订单做完，厂房设备当破铜烂铁卖的价格……

我看高盛和瑞银的测算，目前的药明生物的价格大概是相当于美国和欧洲的业务都抹去的估值

@1780杰森 请教一下，你说的20是20倍PE，还是价格是20块钱

高盛的情景估计中，如果只是抹去美国的业务，留下欧洲业务，生物的估值中枢在20

跟消费给高估值一个道理，增长高到不是最关键因素，而是确定性。周期行业的PE波动很大，但是医药行业没有特别明显的周期性，所以实际上给的是确定性溢价。
现在药明偏偏在确定性上出了问题，杀逻辑了。但是一旦如楼主分析法案大概率不通过，逻辑又通了，估值会修复。
我个人看法是美国跟CXO脱钩，没有利益代价极大。因为国际CRO成本会暴涨，供给不足；而国内CRO会跌，产能过剩。这个组合对美国药企非常致命。美国创新药是领先，但是欧洲日本一样有竞争力，更要命的是创新药研发很离散，垄断很难。这跟半导体完全不同，创新药没有所谓网络效应。如果CRO脱钩，等于资助美国对手。
至于CDMO，药物的制造成本占药物成本比重不高，为了供应链安全一定会考虑备份，这对药明是不利因素。但是也不至于一棍子打死，无非是成长性会低一点。

如果时不时都有打压的乌云在前方等着，在港股这没水的地方，打个深度估值完全可能的，制造业十倍是标配，国企股息率10%也不少见。cxo说到底也是制造业，龙头15%增速peg就15倍吧，药明还只是刚维持现金流转正而已。30倍啥概念？苹果也才给30倍。我觉得还是保守点好

确实，资本是逐利的，看看阿斯麦尔的光刻机偷偷摸摸、绞尽脑汁的想卖给我们，这就是事实

[献花花][献花花][献花花]

药明生物在港股，现在的港股市场涨跌都会冲过头很多，药明到冲到50倍PE可能性不低。