2015年-2020年，粤丰环保归母净利润稳步增长。基于不同的增长假设，给出不同的盈利预测，以及对应的市值预测。
（1）线性关系，假定归母净利润每年比上年增加1.59亿港元，据此预测2023年归母净利15.3亿港元。2015年底-2020年底，粤丰环保市盈率平均13.3倍。预测2023年底市值205亿港元（15.3*13.3）。假定利润每年增加固定金额，意味着增长率逐年下降，偏保守，可近似认为是保底利润。
（2）指数关系，假定归母净利润每年比上年增长31.1%，据此预测2023年归母净利26.3亿港元。预测2023年底市值351亿港元（26.3*13.3）。假定利润每年按照固定的增长率高速增长，偏乐观，可近似认为是利润上限。
（3）预期收益，2021年6月23日收盘市值109亿港元；如果2023年底市值205亿港元，预期年化收益率=（205/109）^(1/2.54)-1=28.3%；如果2023年底市值351亿港元，预期年化收益率=（351/109）^(1/2.54)-1=58.9%。
一、利润分析
1、线性关系（假定每年比上年增加1.59亿港元）
2015年-2020年，粤丰环保归母净利润从2.7亿港元增至10.5亿港元，年度复合增长率31.1%。以时间作为自变量，归母净利润作为因变量，近似线性关系为y = 1.5934x + 0.9849，R² = 0.9978。
其中2015年为横坐标的1，2020年为横坐标的6。
2、指数关系（假定每年比上年增长31.1%）
2015年-2020年，粤丰环保归母净利润从2.7亿港元增至10.5亿港元。以时间作为自变量，归母净利润作为因变量，近似指数关系为y = 2.301*exp(0.2706x)，
R² = 0.9701。
其中2015年为横坐标的1，2020年为横坐标的6。
二、市盈率分析
2015年底-2020年底，粤丰环保市盈率介于7.6倍到28.2倍之间，平均13.3倍。
2015年归母净利润共计2.7亿港元，2015年底市值77亿港元，市盈率28.2倍。
2020年归母净利润共计10.5亿港元，2020年底市值81亿港元，市盈率7.6倍。
三、市值预测（假定利润线性增长）
1、归母净利润预测
以时间作为自变量，归母净利润作为因变量，近似线性关系为y = 1.5934x + 0.9849，R² = 0.9978。
据此预测2021年-2023年归母净利润。
2021年归母净利润=1.5934*7+ 0.9849=12.1亿港元，
2022年归母净利润=1.5934*8 +0.9849=13.7亿港元，
2023年归母净利润=1.5934*9 +0.9849=15.3亿港元
2、市值预测
基于预测的2021年-2023年归母净利润，以及13.3倍平均市盈率， 预测粤丰环保2023年底之前的市值。
预计2021年底市值=12.1*13.3=162亿港元。
预计2022年底市值=13.7*13.3=183亿港元。
预计2023年底市值=15.3*13.3=205亿港元。
四、市值预测（假定利润指数增长）
1、归母净利润预测
以时间作为自变量，归母净利润作为因变量，近似指数关系为y = 2.301*exp(0.2706x)，
R² = 0.9701。
据此预测2021年-2023年归母净利润。
2021年归母净利润= 14.09*exp(0.2162*8)= 15.3亿港元，
2022年归母净利润=14.09*exp(0.2162*9)= 20.0亿港元，
2023年归母净利润=14.09*exp(0.2162*10)=26.3亿港元
2、市值预测
基于预测的2021年-2023年归母净利润，以及13.3倍平均市盈率， 预测粤丰环保2023年底之前的市值。
预计2021年底市值=15.3 *13.3=204亿港元。
预计2022年底市值=20.0*13.3=268亿港元。
预计2023年底市值=26.3*13.3=351亿港元。
