在估值较低时，介入有长期逻辑的公司。
1、价：差异化、高端化趋势明确，高端化与人均GDP正相关，当前国内人均gdp1万美元，日本90年代2万多，现在3万多，欧盟3万多，美国6万多，空间仍然很大，拿日本啤酒行业类比国内，要分时间段看，抛开政策影响吨价长期跑赢CPI，龙头酒企强势省份，高端化空间仍然很大，差异化考研酒企创新能力；
2、量：人口结构与总量相关，统计数据显示，下一个5-10年适饮年龄段人数下滑幅度低于上一个5-10年，相较于白酒，啤酒总量穿越周期的韧性更强；
3、啤酒要有深度分销的能力，头部公司壁垒比想象中深厚，也在积极拥抱新的渠道变革；
4、短期受益澳洲大麦双反政策的移除，吨成本有望下降，奥运会体育赛事带动啤酒消费。
目前暂时持有青岛啤酒，未来可能增加对华润啤酒的布局，长期看是一个cagr10%投资回报。$青岛啤酒(SH600600)$ $华润啤酒(00291)$ $贵州茅台(SH600519)$