复盘2020年以来锂价走势：

2020年1月-2021年8月，碳酸锂价格从5万涨至15万，锂指数涨幅500%。

2021年9月，碳酸锂价格升至15-20万，锂指数见顶。（赣锋、天华等历史高点在2021年9月，中矿、天齐和永兴高点在2022年7月）

2021年9月-2022年4月，碳酸锂价格从20万涨至50万，同期锂指数跌幅近50%。

2022年4月-2022年7月，碳酸锂价格40-50万高位震荡，同期锂指数报复反弹近100%。

2022年7月-2022年12月，碳酸锂价格继续冲高，期间最高近60万，但同期锂指数跌幅近40%。

2023年1月-2023年4月，碳酸锂价格从50万降至16万左右，同期锂指数跌幅仅为9%。

2023年5月-2023年7月，碳酸锂价格从16万升至30万左右，同期锂指数跌幅7%。

2023年8月-2023年9月，碳酸锂价格从30万降至20万以下，同期锂指数跌幅16%。

单纯看基本面，锂价和股价走势存在时空上的错配，很难摸清规律。但考虑外部因素，还是有迹可循的。

21年9月-22年4月期间，锂矿股下跌，一个是与新能源板块整体估值过高有关，随着10年期美债利率上行，股债收益率下降，板块性价比降低，此外国内疫情和地缘政治也降低了市场的风偏，所以在估值消化及外部因素消退后，市场在22年4月出现报复性反弹（基本面很强，碳酸锂40-50万），指数反弹近100%。

其实是由于外部因素导致（估值也是跟外部比较），才会让股价和锂价出现大的背离，尤其是22年初，锂价一直涨，但是股价一直跌。实际上价格还是围绕价值波动的，股价涨猛了就等等基本面起来，所以碳酸锂板块真正见顶时间是22年7月，外部因素也带来了很好的交易性机会（22年4月-7月）。打开锂指数，调成季K，可以发现指数走势和碳酸锂价格几乎一样，只是时间上的错配，主要体现在股价先于基本面见顶，股价先于基本面下行，股价领先基本面的时间大约6个月（股市也是经济的晴雨表，通常也为6个月），锂矿股从20年2季度开始上涨，20年4季度锂价开始上行，锂矿股从22年7月见顶后开始下行，22年4季度锂价开始下行。$赣锋锂业(SZ002460)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $宁德时代(SZ300750)$