我发现所有投资品的价格都可以这样表达：
股价=PB*净资产+应计利息
对于银华日利这类交易型货币基金，交易价=PB*面值+应计利息=净价+应计利息，你可以看做，交易价=净价+利息包
对于债券，交易价=PB*面值+应计利息=净价+应计利息=净价+利息包
我们来看看，为什么银华日利的“股价”只涨不跌的呢？我之所以关心这个问题，就是想找到做股票如何实现只涨不跌的市值！
从银华日利的交易价格公式可知，交易价=PB*面值+应计利息，银华日利是每天带着一个利息包，这个利息包第1天利息是0，最后分红前的一天利息是3元（假设银华日利全年赚3元利息），那么这个利息包每一天的利息应该是3元/365天=0.0082元/天。
那么
第1天的应计利息就是0
第2天的应计利息就是0.0082元*1=0.0082元
第3天的应计利息就是0.0082元*2=0.0164元
…………
第30天的应计利息就是0.0082元*29=0.2378元
因为银华日利的PB全年每一天基本都保持在1倍，即净价都在面值100元附近，那么银华日利的“股价”变化就呈现这样的状态：
第1天的“股价”=1倍PB*100元+应计利息0=100元
第2天的“股价”=1倍PB*100元+应计利息0.0082=100.0082元
第3天的“股价”=1倍PB*100元+应计利息0.0164=100.0164元
…………
第30天的“股价”=1倍PB*100元+应计利息0.2378=100.2378元
第364天的“股价”=1倍PB*100元+应计利息3=103元
你看银华日利的“股价”之所以呈只涨不跌的原因就是，PB全年每一天都基本保持不变，而利息包里的利息每天都在增加，结果是其“股价”就必然呈现一直上涨的态势，只有到了最后一天分红后，利息包里的利息归0，“股价”跌回到100元，然后重新开始新一轮循环。
由此，对我们做股票如何实现只涨不跌的市值有何启示呢？
股价=PB*净资产+应计利息
因为上市公司的净资产一般都是一直在上涨的，（除非发生亏损或个别情况导致净资产下跌），这样我们可以将股价看做是带了一个“（净）资产包”，而上市公司每年也会分红一次，这和货币基金一样，这样又可以将股价看做是带了一个“利息包”
所以股票的股价实际是带了两个包：（净）资产包+利息包。
股票的PB是剧烈变动的，这是和货币基金和债券最大的区别，那我们想实现市值的只涨不跌，就必须买在PB的低点，如果买在历史最低PB的位置则更好了。我们假设我们买在1PB的位置上，
我们买入时的股价=1倍PB*（净）资产包+利息包，我们姑且假设未来一年这只股票的PB都在1倍附近，而上市公司的净资产每天都在增长（虽然上市公司每个季度出财报，公布净资产变动情况，但我们可以将这些净资产增加值分解到每一天去），同样的，上市公司一年的分红我们也可以分解到每一天去，结果是，上市公司的股价所带的（净）资产包和利息包都在增长，这样股价必然也就呈现只涨不跌的态势了。
结论：要实现我们的市值呈现只涨不跌的前提条件，就是低PB买入，上市公司的净资产保持不断增长。
以定量方式演示一下：
假设某家上市公司过去多年的净资产都是20%的增长，今年现金分红5元，年初每股净资产是6元。
那么这家上市公司年末的每年净资产就是6元*1.2=7.2元，分解到每一天就是1.2元/365天=0.0033元/天，每天的利息=5元/365天=0.0137元/天。
又假设我们是在1倍PB位置上买入的，全年PB是在1倍附近。
那么
第1天的股价=1倍PB*（6+0）+0=6元
第2天的股价=1倍PB*（6+0.0033）元+0.0137=6.01元
第3天的股价=1倍PB*（6+0.0033*2）元+0.0137*2=6.03元
…………
第30天的股价=1倍PB*（6+0.0033*29）元+0.0137*29=6.49元
第364天的股价=1倍PB*7.2+5=12.2元
这里的关键点就是，我们必须买在低PB的位置上，这样，净资产和分红就自己推动股价上涨了，和银华日利那样呈现只涨不跌的态势了。
如果PB下跌，或净资产发生下跌，都会造成我们的市值发生下跌。
如果我们买在历史最低PB的位置上，那么这时候的市值我称之为极限市值，PB下跌的因素可以忽略了，只需要考虑净资产的上涨情况了，这种极限市值体现的就是只涨不跌的态势，和银华日利的“股价”就非常相似了。
我买股票之所以考虑下跌空间，就是想实现PB跌无可跌的情况下，就依靠净资产自己去推动市值上涨。在这样的前提下，市值涨得快和慢就取决于上市公司的净资产的增速。
我用这套方法是尝到甜头的，我自己的账户和我代为打理的亲戚账户，都是按照这种思路做股票，结果是，我们的市值都呈现趋势往上升，因为PB低，所以回撤少，而比较高的ROE带动净资产增长。
我之所以目前重仓银行股，就是发现A股市场上已基本找不到PB在1倍附近，而ROE还有10%以上的股票了。
如果用5倍PB买入，是否也能实现市值的上涨呢？当然可以，只要年末市场照样给5倍PB的话。只不过，这样的市值上涨得看市场的颜色了，这就比较被动了。求人不如求己，所以我买低PB就是希望不用看市场的颜色，靠上市公司争气了，将估值和业绩这两个变量中的估值变量对市值的下跌影响降低到最低。