王春玮：格雷厄姆的主要思想就是将股票当做债券来做

这里的盈利收益率是不是roe呢？谢谢

感谢淡忘兄赐教，受益匪浅

好

3）怎么理解1/PE？(低PE还亏钱？)
有人喜欢把1/PE看作回报率，PE年收回成本，所以年化收益率就是1/PE。寻求低PE，必有高1/PE，却被长安汽车上了一堂课。
越简单的事情讲起来越复杂。股息率实质是F/PE红，PE红就是股息再买入股票时的静态PE值（分到手的股利=净利润*股利支付率F，买入股价=净利润*静态PE，增加股数为两者相除）。收益率=1/PE的前提条件是：1）PE不变（开方部分=1）；2）g=0；3）股利全分红F=100%，假设条件之多远远超出你想象。
感觉太复杂的话，换一种思维来理解：PE年后市值翻倍。总收益率=100%，所以年收益率=1/PE。“翻倍”的市值包括两部分：A）每年的收益累加，B）原来的买入资产。A部分的计算是没错的，但是也要保证B保持不变，以买入的价格重新卖出去。B部分保值的前提是PE不变，g不变，一般来说g=(1-F)*ROE=0，反推出F=100%全分红。
低PE者容易在周期股中被修理，钢铁、化工、铜铝等大宗商品，航空、汽车，甚至包括银行，周期性由短到长，由强到弱
作者：啊哒哒逼
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来源：雪球
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英雄所见略同。我现在也已经习惯把股票看作是利息会浮动的债券。

转，王春玮：格雷厄姆的主要思想就是将股票当做债券来做。

谢谢分享

学习了，感谢分享。

学习

有道理