高roe、低分红的企业 就怕是做假账的
作者如是说
投资2年多后,对鲁泰的冷思考
现在的关键是,这只秃鹰是否太瘦了
ROE从15年开始,连续4年了,都是在11%左右,不符合ROE常年大于15%的标准。
分红从14年开始,一改之前30-40%左右的比率,变成50%以上。
ROE/分红比率从14年开始,就明显开始低于0.4,15年开始甚至低于0.2.
总的来说,15年到现在,4年过去了,鲁泰的ROE并没有明显的起色,分红比率也开始高企,显示这家企业至少现有业务的吸引力已经不是很大了
这同时也提示了我们,高roe往住对应着高pb,其原理就是社会无风险收益率在其中起了关键作用。比如社会无风险收益率为5%的话,一家企业能赚取30%的roe的话,理论上市场给这家企业的价格应该是6倍pb的。