中远海控分红分析（全文干货）

关于海控的分红，我发现大部分人都存在一些误区，包括我自己。我在研究了好几个小时以后算是弄清楚了，本文就针对大家对分红的误解由浅入深彻底扫盲。

1.很多人认为东方海外年中的分红会作为利润反应在海控（母公司）三季报里面，但仔细看东方海外的公告会发现，除净日（相当于A股除权日）是在9月2号，但实际派息日是在10月8号。也就是说海控三季报母公司报表中的“未分配利润”将不会体现东方海外的分红。

2.即使东方海外分红完成，海控母公司报表中的“未分配利润”科目也不会有任何体现。为什么这么说？首先我们得了解海控和东方海外的股权关系。严格来说，东方海外并不是海控子公司。点开东方海外的股权结构我们可以发现，东方海外的第一大股东为Faulkner Global Holdings Limited，持有东方海外75%的股份。

那么这第一大股东又是谁呢？我去天眼查找了一下，发现这是海控境外全资下属公司

因此，东方海外分红的75%将于10月8号计入这家孙公司的投资收益中，而不会体现在母公司报表上。要知道，母公司报表仅记录母公司本部的资产情况，而合并报表才记录上市公司本部经营及其控制的子公司、孙公司的经营情况。

3.未分配利润是从历年的净利润中，去掉盈余公积和分红后的剩余。既然未分配利润是净利润中的一部分，那么我们就要知道母公司本部的经营业务是什么，能够赚到多少净利润来增加未分配利润。但是，当我打开报表发现中远海控母公司本部居然没有营业收入！

这意味着靠母公司本部的经营将不会产生任何未分配利润的增加。那这时候问题来了：中报相对于一季报未分配利润不是增加了109.9亿吗？这部分钱是哪来的。带着这个问题我继续在报表中找答案，之后发现在母公司利润表的“投资收益”这一科目中出现了巨额数字，即114.83亿。

这和前文提到的109.9亿很接近。也就可以断定母公司本部自己并不创造利润，其利润完全来自下属子公司的股利，我想这就是东方海外派息率高达百分百的最重要的原因吧。

4.看完资产负债表的这些数字变动以后我突然有个感悟——公司管理层绝对是在为我们小股东着想。因为管理层其实完全没有必要这样由孙公司向子公司分股利，再由子公司向母公司分股利，这么大费周章的原因只有一个：那就是公司管理层绝对是从所有股东的角度出发。这真应了许总在2020年的年度股东大会上说的：“没有条件我们也要尽最大努力给股东创造条件！”这样的公司，我又有什么理由不持有呢？

本文主要目的是记录自己的想法，从而自我提升。

$中远海控(SH601919)$