#贵州茅台# 白酒的生产成本，也就是财报中所提及的营业成本，主要包括直接材料（红高粱、小麦等粮食作物、包装材料等等）、直接人工（生产工人人工费用等）、制作费用以及燃料动力等。
依据2017年贵州茅台股份公司财报数据，茅台酒毛利率高达92.82%，而其中低端的系列酒（赖茅、茅台王子酒、茅台迎宾酒等）的毛利率则远低于高端白酒茅台酒，为62.76%，当然毛利率依然比较高。
2017年贵州茅台酒500ml的出厂价为819元/瓶，也就是说贵州茅台酒的生产成本只有58.8元/瓶。
同样，泸州老窖、五粮液等白酒企业，其高端白酒的毛利润率都要高于其中低端产品。
如根据泸州老窖2018年上半年财报数据，其高端白酒国窖1573的毛利率为91.08%，而中端产品窖龄酒和特曲的毛利率为77.54%，低端产品头曲、二曲等的毛利率则仅为32.27%。高端白酒的毛利率是低端白酒的3倍。
高端白酒的超高毛利率主要是出厂价格要远高于低端产品，而出厂价能定得如此之高，那又体现在品牌溢价上面。
何为品牌溢价？品牌溢价即品牌的附加值，是指一个品牌其同样的产品能比竞争品牌卖出更高价格，就称为品牌的溢价能力。通俗点就是，一件普通的衬衣也许只要100元，如果将这件衬衣贴上Prada 、杰尼亚、登喜路等服饰品牌，价格将会是1000元以上，这就是品牌溢价的力量。
全球重要的品牌评估机构WPP旗下BrandZ 发布的2018“最具价值中国品牌100强”中，贵州茅台以43%的价值增长，位列中国最具品牌价值第七位，品牌价值达231.75亿美元（约合人民币1454亿元）。
品牌溢价不仅仅表现在白酒行业，在红酒行业、服装、手机等行业一样如此，如拉菲、香奈儿、古驰等奢侈品，手机行业的高端产品——苹果手机的净利润率高达50%以上，苹果手机出货量占行业总出货量的20%，但苹果却占据行业利润的87%。
当然，白酒企业的成本也不只包含生产成本，还包括产品营销推广成本，维护品牌价值的宣传成本、财务成本、税务、再生产投资成本等成本。若按此核算，根据贵州茅台2018年上半年营业利润为352.51亿元，营业总成本为123.72亿元核算，其营业利润率为65%。也就是说2018年贵州茅台酒500ml出厂价969元/屏的成本大致为339元/瓶。