低风险套利–垃圾转债

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已经有4个转债的到期税后年化收益高于7%了。(如果公司不破产的话)
海印转债、蓝标转债、辉丰转债、洪涛转债。


海印转债



蓝标转债



辉丰转债


洪涛转债
以海印为例,还有2020年6月,100元回售,收益会超10%,只是公司应该没钱把债券收回去的。所以还是看怎么转股。如果能通过强转实现转股的目的,收益也大于年化10%。破产之外的3个可能性收益都在8%以上。所以现在就是赌公司不破产了。这种机会再多一点就好了,可以大面积杀入。

127003海印转债(对应股票为008961海印转债)未来4年里每年要派的债券利息,其中最后一年的赎回价格是110元。做个简单算术题:假如以现价93.3现在买入进行一直持有,最后一期能得到110元,差价收益110-82.6元=27.4元。同时每年利息收益0.7+1+1.5+1.8=5元,因为利息要进行20%扣税,实际到手是4元,合计27.4+4=31.4元。那么31.4就是82.6成本价获得的收益,那么这四年的累计收益率就是38%,,再除以4就是相当于平均每年有9.5%的收益,对应的正股股价不发生大幅上涨的情况,会提前1到2年就靠近110元的价格,就如现在格力转债(对应的股票为600185的格力地产),无论格力地产如何新低,格力转债基本就在107元价格波动(格力转债将于2019年到期,到期赎回价格仅为102元)。所以假如这两年海印转债即使股价不涨,海印转债极大概率在2020年就会快速接近110元,也就是未来两年就大概率能够获得110元-82.6=27.4,加上三年利息0.7+1+1.5=3.2,扣掉20%利息后实际利息为2.56,实际收益在27.4+2.56=29.96,那么这年化收益大于10%。

除了收益能大致计算外,还有一个隐含的收益,学术点来说就是免费送了一张看涨期权,通俗点来说就是送了一张免费的中奖彩票。假如未来海印股份价格大涨,那么就利好海印转债,可转债价格就会提前上涨,(例子:观看光大银行转债,2017年年初光大转债上市后赶上光大银行低迷,一度跌破100元发行价,后来光大银行赶上去年价值股行情,光大银行上涨,光大转债在短期内从100元上涨到117元,后来最高到125元).

除了正股价格波动之外,还可以赌赌下调转股价

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2018-06-24 16:45