根据普林格周期六阶段具体来看，在阶段 1，随着利率下行、流动性增加，债券表现较好，本阶 段超配债券；在阶段 2，宽货币向宽信用传导，经济基本面处于底部开始 回升，对股票进行超配；进入阶段 3，经济复苏确定，通胀开始上行，在 超配股票的基础上少量配置大宗商品；在阶段 4，经济持续扩张，货币开 始收紧，债券表现不佳，减少债券仓位并增加大宗商品仓位；在阶段 5， 经济有过热风险，通胀处于高位，货币和信贷双双下行，本阶段减少权益 类资产仓位，增加现金持有比例；最后到阶段 6，各大类资产全面下行， 主要持有现金。