$海目星(SH688559)$ 顺着上一个贴子公司的的现金流问题，发现了传统业务公司其实还是有不少彩蛋的，而暴雷风险却可控，这算是一个预期差。具体分析如下：公司第一大客户为中创新航，23年卖了19亿给他（占23年公司营收40%）。然后我查了中创新航的资料，公司虽然为国内出货第三大锂电池企业，但手法太过于激进，中创负债率也是飙升，难怪欠公司这么多钱导致公司失血严重。咋一看，绑定这么深，我擦公司有暴雷风险啊（其实中创属于国企，完全暴雷风险小，就算暴雷也属于历史问题）。 具体原因如下：公司其实早就注意到这个问题了，所以布局了很多新业务。可喜变化有两点：1、24年以后，公司的锂电营收占比将会由23年76%下降到24年的50%左右，光伏订单将会大幅上升，改变单一行业风险；2、新签订单以海外为主，新技术订单为主（海外、新技术意味着盈利能力更强，不会那么卷），属于高质量（新技术、海外）订单。总之，未来公司将彻底摆脱单一客户、单一行业（非优质客户）风险，仅公司传统锂电、光伏业务，就有业绩反转的原动力，难怪4月底、5月初机构调研全是追着公司的订单一顿问，对公司的红外技术基本都是一笔带过，直到公司要召开全球发布会，机构才去做红外的功课。

顺道讲一下红外的另一个预期差，因为涉及到新技术，所有人的第一反应是不相信，机构也是人，第一反应也如此。但是作为一个博士，只有一类新技术笔者是相信的，那就是发表在国际著名期刊的论文（而不是国内期刊或者国外水刊），成果主动造假可能性非常小（具体不展开讲），而且基本背书了公司技术的前沿性和其他公司的代差（属于其他人抄作业都没法）。至于公司的论文、专利等素材，雪球科普比较多了，我就不赘述了。