一、高ROE(净资产收益率),特别是持续的高ROE天然地意味着一家公司具备牢固的护城河,外围资本无法通过加大竞争力度来抢夺市场让公司的回报回到市场平均水平;当然按杜邦分析ROE可以分拆为高杠杆、高周转和高毛利率带来的,而这其中高毛利率带来的高ROE是最为牢靠的。
二、周期性的高ROE也许意味着护城河的不牢固,依靠高杠杆带来的高ROE也需要我们保持警惕,这两种高ROE的背后都可能是公司依靠特殊背景或者通过特殊方式在特殊的阶段获得的竞争力,这种竞争力优势能否持久是不得而知的,或者说是不好把握的。
三、只要高ROE能保持,投资者投入的资金便可以以复利的方式持续获利,这种复利方式包括公司的再投资、回购和分红后的投资者红利再投入,期限一旦拉长其原始投入成本便可以忽略不计了。关注微信公众号:股票百宝箱,关注更多关于股票和期权的内容。