"持续布局消费零售领域。"
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
据IPO早知道消息，春华资本集团（下称“春华资本”）于2021年6月5日宣布与利洁时集团（Reckitt）签署最终协议，收购后者旗下知名婴幼儿营养品公司美赞臣（Mead Johnson）在大中华区业务，并将拥有美赞臣品牌在大中华区市场的永久独家使用权。
成立于1905年的美赞臣作为全球知名婴幼儿奶粉品牌，于2009年成功在美国纽约证券交易所上市，2017年英国消费巨头利洁时宣布收购美赞臣。除美赞臣外，利洁时旗下的品牌还包括杜蕾斯、滴露、薇婷等。
今年3月，路透曾报道称利洁时或出售美赞臣大中华区业务，估值或超20亿美元。（注：最终实际交易价格为22亿美元）
据《IPO早知道》了解，除春华资本外，多家国内外知名PE巨头亦参与本次竞标；而春华资本团队则自2021年4月开始深入接触美赞臣，6月即签署协议，按原计划，竞标书的截止日期为6月11日。
当然，多家知名PE巨头参与竞标，一定程度上也反映了这是一次较为难得的全球领先的婴儿配方奶粉品牌的独特分拆交易机会（carve-out deal）。
毕竟，过去几年，外资品牌奶粉在中国遇到了国产品牌的挑战，亟待解决渠道下沉、数字化转型等；换言之，一家既懂国际品牌运作，又对中国消费市场和奶粉行业有深刻经验和认知的机构将更利于帮助企业加速本土化发展。
在此之前，春华资本在消费零售领域的布局包括百胜中国、君乐宝等线下企业、以及阿里巴巴等线上巨头。
根据披露的信息，春华资本将拥有美赞臣在大中华地区永久的品牌使用权。未来，春华资本将从企业战略、经营管理、渠道扩展、数字化营销等多方面给予美赞臣以助力，使其更加深入中国市场和本土化，提升美赞臣的市场竞争力。
春华资本集团创始人兼董事长胡祖六博士表示：“我们很荣幸收购悠久著名的跨国婴幼儿营养品牌美赞臣在大中华市场的全部业务，这再一次证明，春华资本是国际品牌在中国最好的合作伙伴。作为控股股东，我们希望和利洁时集团深入合作，通过美赞臣世界一流的科技创新和研发能力，和最严格的安全与质量管理，为中国婴儿供应高品质的营养食品。春华资本投资收购美赞臣，让中国的母婴拥有良好的营养保障，也就是在投资中国的未来。”
春华资本方面进一步补充道，中国婴幼儿奶粉市场是全球最大的婴幼儿奶粉市场，未来重要的不是进口还是国产，而是质量本身，美赞臣则在技术能力、研发、成分、质量等方面具有相对明显的优势，具体来讲：
其一：美赞臣具备强大的品牌资产，特配奶粉享有较高的知名度，产品矩阵较为丰富，蓝臻等旗下品牌用户群稳步上涨；其二：美赞臣拥有一流的营养科学专业团队和研发能力、以及独特的医疗渠道，并获得利洁时强大的研发能力的支持。
值得一提的是，这并不是春华资本在2021年的第一笔buyout。
今年2月23日，由春华资本牵头的联合投资方与智联招聘的第一大股东SEEK International Investment（以下简称“SEEK”）签署协议，对智联招聘进行战略投资。
在交易完成后，由春华资本、现有股东方源资本、以及智联招聘管理团队组成的联合投资方将获得智联招聘76.5%的股份，春华成为第一大股东。交易完成后，春华资本将与智联招聘管理团队和SEEK一同帮助公司深耕中国市场，抓住后疫情时代服务线上化、SaaS化的机遇。
更早之前，春华资本的另一大代表案子为百胜中国。
2016年9月2日，百胜集团分拆中国业务成立百胜中国，春华资本进行了战略投资；同年，百胜中国于纽交所挂牌上市。作为百胜中国的重要股东，春华资本董事长胡祖六担任百胜中国董事长，创始合伙人汪洋担任董事；投资完成后，春华资本在董事会层面坚定支持百胜中国实施数字化战略，并利用自身资源为百胜中国提供全方位协助。
可以说，在buyout、carve-out、spin-off等交易越来越多的当下，PE机构的综合能力将显得愈发重要——一方面，机构本身需要具备雄厚的资助和资源实力、强大的跨国沟通能力、以及帮助企业升级转型的能力；另一方面，过往是否拥有具有相当影响力的成功案例，也将是标的们考量的重要维度。