（来源：研报说）
智慧停车市场近年受益于政策推动和市场培育充分，进入快速发展期，捷顺科技相关智能停车硬件收入大幅领先 行业第二名，为当之无愧亏的行业龙头。
国信证券认为，随着业内互联网创业公司融资节奏放缓，行业价格战已进入尾声。捷顺科技在硬件成本端优势突 出，合作阿里巴巴盈利模式领先，叠加国资入股利好公司业务开展，国信证券认为公司未来收入体量有望再造一 个捷顺，给予目标价12.45-14.22元。
后续催化剂包括：
①平台和运营业务占比不断提升，有望改善公司毛利率和现金流状况，体现在公司的定期报告内，逐季 能够跟踪兑现；
②城市级停车业务有望持续落地订单，形成持续催化。
一、传统业务价格战基本结束，智能停车硬件业务拐点显现
智慧停车运营商涉及较多的研发和实施成本，2B、2C服务全面涵盖，若要达到规模化收入，降低边际成本，则 需要市场拓展达到一定的规模积累。
互联网公司的前期考核标准倾向于规模扩张，导致许多停车场布局于城市的边缘地带，核心区域渗入较少，降低 了运营的性价比。目前互联网创业公司面临融资困境，规模扩张速度显著放缓，免费补贴硬件的模式也基本消 失，行业价格战也宣告基本结束。
捷顺科技公司曾在2017年末下调产品售价，导致去年毛利率下降。预期未来价格趋于稳定，拐点显现。 2019H1公司实现营收4.25亿元（+38.31%），归母净利润0.51亿元（+32.33%），公司业绩逐步出现拐点。
二、创新业务三管齐下，改变盈利模式，加速变现
软件方面，公司通过冠绝行业的研发投入，保持平台产品的绝对领先。公司以天启物联平台、云坐席、全托管等 业务为依托，通过私有云和SaaS模式，业务快速推广；
智慧停车：2019年运营业务实现爆发式增长，接入停车场和接入用户数量行业第一，逐步达到盈利拐点，与阿 里巴巴协同合作，业务进入加速变现期；
城市停车：2019年开始实现规模化收入，订单不断落地，接洽城市众多，未来有望在收入体量上再造捷顺。
三、国资入股，城市级停车业务收入规模有望再造捷顺
2019年7月特建发入股，国资背景有利于公司城市级停车业务的开展。公司2019年中标广东惠州、湖南常德、 山东临沂、河北承德等城市级停车项目，未来将发力粤港澳大湾区，订单可期。