周期背后的本质是什么？基本面的角度是资本投资周期，由于资本的进出导致行业的繁荣和衰退，一个行业如果是资本投入阶段未来一般是上升周期，比如Ai，如果未来是资本退出阶段，短期难有机会，比如.....；还有一个角度是筹码结构，一般来说一轮大行情结束后两年内哪有大行情，这是因为每次反弹都会有被套资金卖出，直到套牢的筹码经历长时间的横盘完成充分换手，高位筹码换到低位，这就完全了一次群体反应周期，聪明的资金会利用群体反应极端悲观完成新一轮的建仓。
一般一个行业跌一年横盘一年才能完成一次周期轮换，所以2年是有必要的，如果参与过早很容易因为是时间太长没办法熬过最悲观的群体反应，我们了解了群体反应的心理周期，就算不了解基本面也不会犯低级错误，比如现在还有人看好新能源，懂一点群体心理周期就知道，这里最多就是下降途中的超跌反弹，不要想太多，不会有趋势性机会。
万物皆周期是我投资体系的第一核心，乌合之众是第二核心，没有行业贝塔难有个股阿尔法是第三核心，维度是逐级降低的。