回溯往昔，展望未来，2024债市如何布局？这份跨年投资“锦囊”请查收！

2023即将来到尾声，不知道大家今年的债市收益都如何呢？最近，越来越多朋友私信固收姐，年终奖马上到账了，有没有什么好的配置工具推荐？跨年资金如何安排？站在2023的尾巴，回顾今年，A股市场持续震荡，而债市整体表现相对较佳。据Wind数据显示，截至2023年12月15日，中证全债指数年内上涨4.34%，而同期沪深300指数下跌13.69%，债市无疑成为众多资金2023的“避风港”。那么展望2024，债市是否仍有机会？如何布局？今天固收姐就来给大家支支招。

一、复盘2023，你给自己的投资打多少分？

2023即将过去，不知道大家有没有算过自己的投资收益，整体是浮盈还是浮亏？不过，收益其实并不是最重要的，更重要的是我们从复盘中能学到什么，俗话说“吃一堑长一智”，只有做一个全面的投资复盘，2024才能更好地“扬帆起航”，大家可以从以下几个方面进行综合复盘。

1、着眼长远，忽视短期浮亏

首先，我们可以看看自己的年度收益，如果是浮盈，那当然最好了。但如果是浮亏，也不必过于焦虑。我们可以拉长周期，比如看看近两年、近三年等。

2、调整资产配置比例

其次，我们可以从资产配置的角度审视各类资产的表现情况，审视自己的持仓组合是否符合当前市场的整体状况，可结合当下市场对自己的资产组合做出灵活调整，如看好债市的话可以适当提高债券资产的比重，看好股市可以适当提高权益资产的比重。

3、优胜劣汰

最后，我们也可以对持仓标的进行逐一复盘，从短中长期业绩、风险控制、投资策略等多维度综合判断，保留继续看好的标的，淘汰掉有“BUG”的标的，进行一个优胜劣汰。

二、展望2024：债市有理由继续乐观吗？

今年，债市整体走出了“小牛市”，那么展望2024，债市有理由继续乐观吗？

1、中国债市持续“吸睛”，外资连续9月净买入

今年以来，我国经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，一系列政策效应逐步显现，经济内生动力不断增强，回升向好的态势更趋明显，人民币债券的投资价值与避险属性更加凸显，中国债市展现出了较强的投资吸引力。

近期，中国债市持续“吸睛”，境外机构的净买入与增持债券呈现逐月明显增加趋势。据中国人民银行数据，境外机构已连续9个月净买入我国债券，2023年以来累计净买入量近1万亿元，10月外资净买入量已超过2000亿元；三季度以来，境外机构持债量保持快速增长，其中10月增持近400亿元，11月增持量预计有望达到2500亿元。（数据来源：中国人民银行，截至2023/10/31）

这充分反映了全球投资者对于我国经济长期向好、金融市场持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。展望未来，随着中国经济的稳定增长和人民币国际化进程的稳步推进，外资加码中国债券市场的趋势或将进一步延续。

2、资本新规实施在即，或将对债市产生积极影响

2024年1月1日起《商业银行资本管理办法》将正式实施，业内认为，这份资本新规可能会对债券市场产生一定的影响。

首先，银行对地方政府一般债投资偏好提升。资本新规将地方一般债的风险权重调低，从20%下降至10%，这或许将边际利好地方一般债。其次，银行对高等级信用债的投资偏好提升。对高等级信用债的投资偏好提升意味着银行将增加对这些债券的需求，这项规定或将提高债券收益率。同时，高等级信用债通常由信誉良好的机构发行，具有较低的信用风险，可能会有助于降低整个债券市场的信用风险，提高债市的稳定性。

此外，在资本新规下，部分机构可能在考核时点选择赎回债基或货基，若赎回产品，则需要加大自身对利率债或利率债基金的配置，可能将对利率债形成边际利好。

总的来说，货币政策的宽松以及资本新规的实施或将利好债券市场，大家不妨给咱们的债市多点信心。

三、短债基金站上“投资风口”

近年来，我国长短端的政策利率、市场利率都出现了中枢的下移，无论是从人口红利、经济增长中枢等长期因素来看，还是通胀水平、宽货币护航的中短期市场环境来看，未来我国或面临持续的“低利率”投资环境。2022年9月、2023年6月和9月，主要金融机构先后3次主动下调存款利率，中长期定期存款利率下调幅度更大。想靠存款利息赚钱变成了“奢望”，不少朋友私信固收姐：有没有什么较低风险、流动性又不错的产品可以替代存款呢？

所以今年以来，短债基金逐渐进入了大家的视野。短债基金的回报潜力比货币基金高、历史回撤一般又比其他固收类及权益类基金小。尤其近年来权益市场震荡不断，从近十年短期纯债型基金指数、偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数的历史表现来看，短债基金以其较低的波动率和较优的回撤控制水平，成为投资者眼中不可或缺的资产配置“底仓”工具。

近十年短期纯债型基金指数、偏股混合型基金指数、普通股票型基金指数的历史表现情况

数据来源：Wind，2013/12/15-2023/12/15

机构也纷纷表示，短债基金当下仍有配置机会。广发固收表示，11月社融与10月较为类似，政府债发行支撑社融同比多增，贷款基本持平去年同期，存款活化未见改善，因而对债市影响相对有限。往后看，在实体融资需求仍待修复的背景下，货币政策存在加码宽松的可能性，一季度或是潜在的窗口期。短期内，债市定价的重心或继续落在资金利率方面。短端利率或接近拐点，可继续参与，博弈跨年前后资金利率转松的可能性。长端可能仍以震荡为主，适度参与，博弈降息预期。

所以，看好债市表现的朋友不妨借助这波跨年时间窗口搭上这班“短债基金”的列车。

球友们给自己2023年的投资打多少分呢？年末会考虑配置短债基金吗？欢迎在评论区聊聊你的看法，固收姐随机pick眼熟球友或优质回答进行打赏哦~~

【参与方式】

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