渔夫观点:三星147亿美元韩国建厂,敲山震虎?

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三星10月6号宣布将投资约147亿美元(约900亿人民币,是国内集成电路产业基金规模的约3/4),在韩国平泽Pyeongtaek圈地79万平方米(近1185亩)兴建新厂,明年上半年开工,2017年下半年完工,预计产能将超过10万片。

由于三星2012年开始已经在西安投资75亿美元生产1X纳米级NAND产品(三星西安占地面积109万平方米,约1635亩,比韩国平泽项目占地面积增加约38%),新厂预计将主要生产逻辑芯片及DRAM。三星的此举大幅产能扩张,能够使2015年季度产能达到36万片,全年产能达到143万片,相对2014年DRAM容量位数增加24%。

近期,DRAM利润率远高于其他半导体芯片产品,10月7号,DRAM 4G颗粒价格在4美元,2G颗粒价格为2.25美元,而Micron和Hynix的64G Flash颗粒价格分别为3.2美元和2.5美元。在三星等龙头企业,DRAM产品息税前毛利率(EBIT)甚至能够达到40%到50%,而三星半导体整体业务的营业利润率仅为约20%。

高利润引得英雄折腰,2014年DRAM资本支出将由约75亿美元上扬35%到40%到约105亿美元。DRAM新增的产能,近期主要来自于三星L17厂,以及海力士M14厂,两者都在2015年投产。此外,如前所述,如果DRAM价格持续高温,而NAND厂商发展3D NAND以及SSD稍有不顺,很可能一些NAND产能将转为DRAM。

半导体业务仅占三星集团的18%,而其中的54%产品由三星公司自己内部消化。三星半导体业务总资产为765亿美元,2013年销售约350亿美元,经营利润64亿美元;147亿美元,对三星公司半导体业务来讲,也是个大数字。

无疑,率先宣布这样天量投资,是三星巩固自己市场垄断地位的敲山震虎震慑之作。

注:2014年第2季度,三星DRAM市场占有率为39%,超过第二名SKHynix公司11%个百分点,超过第3名Micron公司14个百分点,而其他所有小厂商合计市场占有率仅为8%,不到三星公司的一个零头。

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