看了张坤一季报内容,熟悉感满满(散户乙2024年4月20日)

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复盘资本市场长期的历史,股票比债券长期收益率高的一个重要原因是前者具有持续的成长性。——所以,成长的意义应该胜过追求“红利”。

优质股票的必要条件就是具有长期持续的成长性。因此,股票投资者应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。但是,在高质量发展时期,公司持续高速增长的基础概率在降低——这是第二个重要前提。所以,投资者始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找,且这类成长性应可以在不同细分结构中寻找获得。在高质量发展时期,虽然公司持续高速增长的基础概率在降低,但始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找。这些中等且持续的成长性可以通过在不同的细分(行业)结构中寻找而获得。成长必须是高质量的,不是粗放经营或者烧钱带来的,应是在合理边际投资回报率情况下获得的。关注公司对成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。在简化模型下,在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间,现阶段市场大多更倾向于选择公司A,这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。从估值角度,过去三年,由于市场对长期成长性预期的不断修正,公司A的估值出现了提升,而公司B的估值则出现了下降。也因此,从各个估值维度(市盈率、市值/自由现金流)的绝对和相对水平来看,现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司B是有吸引力的。(张坤2024一季报摘要)

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04-20 23:52

复盘资本市场长期的历史,股票比债券长期收益率高的一个重要原因是前者具有持续的成长性。——所以,成长的意义应该胜过追求“红利”。
优质股票的必要条件就是具有长期持续的成长性。因此,股票投资者应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。但是,在高质量发展时期,公司持续高速增长的基础概率在降低——这是第二个重要前提。所以,投资者始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找,且这类成长性应可以在不同细分结构中寻找获得。在高质量发展时期,虽然公司持续高速增长的基础概率在降低,但始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找。这些中等且持续的成长性可以通过在不同的细分(行业)结构中寻找而获得。成长必须是高质量的,不是粗放经营或者烧钱带来的,应是在合理边际投资回报率情况下获得的。关注公司对成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。在简化模型下,在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间,现阶段市场大多更倾向于选择公司A,这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。从估值角度,过去三年,由于市场对长期成长性预期的不断修正,公司A的估值出现了提升,而公司B的估值则出现了下降。也因此,从各个估值维度(市盈率、市值/自由现金流)的绝对和相对水平来看,现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司B是有吸引力的。(张坤2024一季报摘要)

04-20 23:19

感觉A说的是煤炭之类,B说的是茅五泸之类的。

04-21 20:31

感谢美女转发

04-20 22:57

04-20 21:04

这是散户乙说的?