每一种股票都有一个价值中枢
这个价值中枢一定是回头看才知道
没人能算出来
包括价值投资也是
价值投资算的账面上的价值
市场它有个自己价值中枢
包括市场环境
行业情况
参与者情绪
比如神华前年涨到30多
去年业绩倒退百分之二三十
但股价还是涨
因为它价值中枢在那
之前
酒鬼酒
涨的很高
那么业绩一倒退
市场如果给15倍估值股价到多少
其实市场给的还是30多倍估值
所以市场价值估值不是这样的
是综合的
比如老窖前几年4
5块钱干到60倍市盈率
300来块钱股价
现在业绩9块钱了
市场给17倍估值
如果接下去老窖业绩暴雷暴到5块钱
那可不会是15倍市盈率
75元价格
可能市场给30倍估值150元
那股价也没跌
所以市场股价不单看市盈率
因为市场中枢价值很综合的
很复杂
只能回头看
不管是技术派 价值派都算不出来
只能开盲盒
是蒙着的
所以有段时间我说持有不等于买入
不可能因为可能的风险把她抛出去
但是没有持有的人
他有钱可以等待
比如老窖5块业绩给60倍市盈率股价冲到300元
那么过2年业绩到10块乘60倍
不该股价到600元才合理吗
其实不是那样算
反过来
她业绩倒退的时候
如果假如说到了周期拐点往下走的时候呢
有人说股价跌到50元跌到80元他们怎么算的呢
他们按照现在老窖市盈率15倍直接乘5元业绩算
其实不能这么算
股市有个价值中枢
如果真暴雷了
雷出来了
她的市盈率估值马上比现在高了
就跟5元涨到300元一样道理
所以要理解这个意思
否则就是老满仓不留现金
看到好一分钱不留全部买
看到一跌就害怕 全抛
其实投资不是这样的
你有了这个思想的时候
手里才能拿得住现金
没有这个思想呢
手里拿不出现金
要么就是资金用到极致甚至融资
股价一跌吓得一股不留甚至销户
真正理解我意思后
既有仓位又有资金
进可攻退可守
这样才是长期投资之道
巴菲特牛在有个保险公司有源源不断现金流
所以我借鉴了巴菲特的方法
在老窖比较高的时候换了神华
用神华分红
如果依着我08年时候肯定卖了存银行
在等着老窖价格跌回来再买入
现在等于我又进了一步
买了神华这个高现金流股票
再買老窖