$XD祁连山(SH600720)$ 的走势在国企改革里面完全是涨了个寂寞。我们看下他的重组方案：置出水泥资产，置入设计院资产，差额以向中国交建增发约8亿股来补足。置入资产一季度利润5亿，全年预计25亿。按照A股设计院估值，合理应该在250亿-400亿之间，重组后作为A股最大的设计公司，估值应偏上。祁连山理论上的估值在每股15.6-25元之间。
为什么在爆炒国企改的时候，祁连山会走这么弱？也许是设计院概念不够性感。同样是海汽集团，10个涨停都不妨碍大资金排板。祁连山股价在高位承接出现问题，趋势遭到破坏后，陷入多杀多的泥潭。本身的水泥属性在煤价高企的现阶段盈利能力是比较差的，整个板块都非常低迷。
今年是三年国企改行动计划的最后一年，上市国企都在密集重组。今晚中航电子合并中航机电，下周是否会带国企改再走一波呢？可能比较难，两个市值都不小，而且近期国企改透支的也比较厉害了。不少xjb炒的国改都两三倍了，有时候无法估值就是最好的估值。