全仓option不买正股，有段时间了，我这样的策略，从风控角度随时可以被秒杀啊。
不过当初思量了几番，还是觉得没什么不好，就这样做了。
过年后到现在，一些体会可以简单分享：
1、期权的风险控制——减少不可控，拒绝投机心理
首先有所不为，拒绝期权的卖空与谨慎puts，这两条的背后都是血泪。
卖空期权带来的危害，是巨大的不可控性，期权这种杠杆效应巨大的对赌产品，其实本身已经具备巨大的波动性，看涨看跌通过call、put都可以完成，而卖空意味着你最终对这份合约有强制履行的义务（主动权在人家手里），不可控是大忌。
关于puts，在任何puts之前需要想明白的是，你是否真正的看衰这家公司，我是指长线上的。如果不是，只是因为一些短信的利空或者负面信息，puts可能会让你付出巨大的代价，无论是BIDU、VIPS、QIHU都让我流过血泪。因为这样的行为，就是纯粹的短期投机，市场不是理性的，通过简单的推测预期短期的市场表现，是老巴这样的传奇大神都做不到的事情，等待你的只能是运气。
当然也会有公司会让你有从心眼里想做空，看衰，比如如今的dang，等再高点，我就入puts，因为他的核心价值不得我认可。
2、关于买入时机，与合约选择
大约这么理解期权，以call为例，正股50刀，一般中远期call 55的品种，在5-8刀左右，适当调节时限与价格，大约可以做到十分之一的价格购买头寸。其实option的核心价值，就是用极低的成本享受正股投入的涨跌收益。拿上面的例子，如果是1年期的call（当第一次知道call有超过3个月的时候，我狂笑，基本真心就是收割的节奏），正股半年从50涨到60,20%收益，这个时候option大约已经完成了100%的上涨，如果履约价格选择与现价接近，一般就是正股涨幅*5-10倍的涨幅。tesla，5月份赶上了一波，比较好运的得到500%的收益。
其实期权最为忌讳追涨，1年期的合约，只要不是站到顶点，总有达到自己预期利润退出的时机。不要急切，比如目前市场大热的 QIHU，是好公司，确实有更多的可能，成为国内互联网的第四条桌腿，可惜，一年期看，目前已经透支太多，风险可能大约收益可能，性价比不足。


分享个人的买call的几个习惯：
一、喜欢买call当前价格的合约
说白了，我想要的就是以十分之一的价格购入当前的正股。这样的结果就是，正股在当前价格后的风吹草动，都将放大5-10的收益，如果你真的有信心看好，为什么愿意承担？
这么做还有其他缘由，后面详细说明
二、尽量在跌的时候入call
call是很受市场信心影响的事物，同样的合约，正股价格当日是从52-》50，还是从48-》50，虽然当前都是50，入手call的成本可以差上10%
三、关于call的周期
特别注意，请不要考虑3个月以下限期的合约，虽然他们确实更便宜。我的血泪，可以拿期权举例，在奇虎28刀的时候，我call30，但是只有1个多月，4月初到期了，其实我希望长线持有，长线的合约可以让你有更多余地，现在大家都知道后面的故事了。
那么到底多长合适？我建议在半年以上，最好能结合个人换手习惯的周期，如果你是做日线、周线，完全可以忽略这一条，我个人换手习惯在一个Q至半年，所以我的合约会控制在半年到一年起，越是看好的股合约购买越长。

目前大约半仓全线call明年到期的Yhoo，说白了，真正看好的阿里，基本没有看衰的理由，预期正股至少由目前26、27涨到32、33的样子（事实来看，yhoo保持了一个月涨一块的节奏，而且极其稳健，应该会超出），期权收益*5-10，这样的回报可以满足了。