你的逻辑真挺感人啊，有趣的

没有控股不能合并报表，只能计入长期股权投资

出来了，中国零售电商 广告收入增速35%，交易佣金增速 39%，估值40倍pe没毛病。

河马，菜鸟理解一下

阿里官网啊，42页全英文财报。

阿里巴巴应该什么都不要搞，一百年死搞线上电商就行了，直到负增长，淘汰，消失。