这轮金价不一样的地方:实际利率框架失效，黄金存在的意义是对纸币购买力的定价。
(1)割裂的时代，央行资产的安全性要求前所未有:当下的格局是俄罗斯与西方世界的割裂、以色列与中东世界的割裂、中国与美国的割裂，形成了三股割裂的世界，本质上美国怂恿下的全球利益分配，这种割裂导致的现象就是非美国家加到了安全资产的配置力度，央行现在的奉行的原则是“以防万一”。所以央行购买黄金无论是安全还是配置都是在加码的。
(2)黄金是货币购买力的锚:2019年至今全球央行资产负债表规模翻倍增长，但经济总量是没增长，所以购买力下降了一半，这意味着金价现在合理位置应该是2019年的翻倍。目标2400-3000美元/盎司。#所以这轮的核心是对纸币贬值终极之战的开始!