旧光伏巨头很高,新光伏颠覆者很低。
在这两个月的优质窗口期,
国内会有强力的货币政策刺激,
具体力度最主要看国内通胀而定。
所以,
在2月的超低CPI在所有人担心通缩的时候,
秧行悍然超预期降准25bp,
主要是mlf突破5万亿时置换中长期资金成本,
顺便弥补3月的缴税季超强流动性缺口。
但这其实并不突然,
因为之前12月的7500亿特别国债续期时,
就有宏观高手曾预见到降准这件事。
而且xxx也提前预告过:
以合适的实际利率,低成本的中长期资金,服务高质量实体发展。
实际利率是名义利率减去通胀预期,
所以通胀预期才是决定货币刺激力度的关键因素。
更通俗的说法,
就是今年通胀上涨的越温和,
上半年降准降息以降低中长期成本来刺激经济的空间越大。
为什么要降低中长期成本?
因为要刺激超级固定投资周期。
为什么要刺激史无前例的固定投资?
因为要高质量发展,要实现产业升级。
只有持续大规模的投资日后能产生高回报的基础产业(长期投资回报超高),
现在投入的一分钱日后能十倍百倍赚回来,
这才是真正的长久经济拉动之道,
单纯靠超前消费拉动经济是死路一条。
所以,
秧行的财政货币协同政策,
就只有这一个核心目的:降低中长期(固定投资)的资金成本,服务实体高质量发展(产业升级)。
为了这个目的,
我推测后续4月15号mlf利率可能降到2.6%,
4月20号可能5年LPR降息15bp,
4-5月会放开一线的二套房限购刺激需求,
存款利率也必须随之下降15bp,
4-5月仍可能又一次25bp的全面降准。