【中银电子】思特威2024Q1营业收入超预期，手机贡献显著增长，安防需求回暖
思特威发布2024Q1业绩预告：
1、2024Q1营业收入8.0~8.8亿元，中值8.4亿元，YoY+85%，原预期7.0~7.2亿。
2、2024Q1扣非归母净利润1500~2000万元，如果剔除股份支付费用影响，扣非归母净利润4215~4715万元，中值4465万元，同比扭亏为盈。
3、我们测算下来公司2024Q1毛利率约23%（YoY+3pcts），扣非净利率（加回股份支付费用）约5%。
智能手机贡献显著增长。思特威智能手机CIS和大客户合作加深，市占率持续提升。公司应用于大客户旗舰手机主摄、广角、长焦的高阶5000万像素的产品（SC580/550/520XS）出货量上升。公司性价比产品SC5000CS产品也已经跑通国产线，并有望在未来贡献新增量。我们认为思特威2024Q1的营业收入数据一定程度上可以验证公司在大客户端供货的真实性。
安防需求回暖。2024Q1公司汽车业务中规中矩，安防产品需求回暖，且公司迭代了产品性能，竞争力有所提升。
销售毛利率提升。公司研发效率提高、成本管理能力增强、产品成本得到有效控制，对应的销售毛利率亦提升。
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