中特估主线简述：
环境：中国弱复苏（供给快、需求慢，PPI/CPI弱），美国类滞胀（没有大衰退、通胀粘性），中M竞争加剧、逆全球化下格局重塑。
破局：强有力的手推动：自主可控、培育新经济，共同富裕扩大内需外需（重点提升普通老百姓的消费能力，输出中国经验拓展发展中国家需求）。
影响：经营层面看，相比过去受益全球化（和疫情）的制造业，垄DUAN性和粘性更强的上游、民生刚需相对优势体现；投资层面看，整体盈利能力增长不强，盈利稳定性和股息率、现金流好的公司将受到资本市场的追捧，估值重塑。
时势造英雄：部分重资产（低PB）的央企（中特估）就是这样的存在，即便经营不变，相对优势也提升，而随着ROE等经营考核转变和一带一路等开拓，经营质量仍有提升空间；叠加建立中国特色估值体系的引导，便成了最小阻力方向的主线。
一笑在1月初便想明白其中逻辑，以上是我部分观点简述，至今中特估已经被更广泛地认可为市场主线，甚至出现了阶段性加速的情况。站在这么一个窗口，大家最疑惑的是中特估行情还能走多远？
关于时间和空间，下面说几点思考：
不是所有的央企都属于中特估行情，但并没有理想的指数可以刻画，红利低波指数/国新央企股东回报（5.11推广那个）是不错的指数，但也不够精准，那就干脆以中证央企指数（000926，综合指数，415个成份股）来讨论。
上面两张走势图，分别是14年以来的周线图和21年以来的日线图；不难看出15年股市结束后，整体走势是震荡中轻微上移，没有大涨，所以21年以后也没有大跌，最大回撤也就20%左右。去年11月以来已经形成了一个比较明显的上升趋势，相比市场有强势的韧性，虽然前两天加速触及运行上轨，但目前仍没出现突破加速的情况。
时间和空间是两个评估中特估行情的维度，理论上说持续时间越长空间越大（本身时间价值下也会增厚业绩、打开空间），但如果涨太快了、透支未来空间了，那行情的时间也会被压缩。
1、从可比行情看：
有一个不一定成熟的参考，16年3月-18年1月同为熊末牛初的蓝筹行情（沪深300），持续了约2年，涨了55%；而目前中证央企行情目前持续了不到7个月，最大涨幅25%；两轮行情对比下，未来时空保守点看应该也还有半年和20-30%。
2、从PB/股息率看：
近十年PB历史看，当前1.08PB，25.63%分位，刚过中枢下沿，离平均值和危险值分别有14%和26%。
考虑到23年的10%+的潜在盈利增长因素，所以到23年底上行空间20%-30%也是合理的。
这一上行空间后，股息率仍在3%左右，仍不低于21年以前的水平。
3、拥挤度
从交易量看，中特估的成交量有明显放大，但即便近期最热的万亿中国银行涨停，也只有40亿左右成交，只不过是AI中盘股常见成交量。从交易量看，仍谈不上拥挤。
从机构配置看，Q1公募在中特估里比较典型行业（如运油基所在的通信、石油石化、建筑装饰和银行等）的配置比例不仅谈不上超配（拥挤），更是明显低配的。
4、打破行情的重要变量
有哪些重要的因素出现，可能会打破中特估主线的市场风格？最重要的因子就是中国经济出现强复苏，国内需求的修复需要时间，在海外没有大衰退的情况下，年末至明年复苏动能是有可能的。结合PMI等前瞻指数，从时间上看，近几个月可能仍看不到明显的变化，保持观察。
一句话：中特估主线行情还没完，倒车依然是接人！
今天主要跌的都是近期最强势的方向：
表现好的都是近期最惨的方向：
这就是一笑上周末复盘说的：劈叉大了阶段性会修复，没毛病，同时也说了，看远点儿劈叉会继续！
中特估后排表现最凶，今天也跌的多，这样儿也是比较健康的风险释放，运营商是排头兵，也是一笑的心头好，中特估+数字经济双C位，看中特估释放风险后，是否能再次领涨。
MR人在集结~一笑的MR票今天依然可圈可点，龙一小燕子今天在前高密集成交区放出了巨量，离历史新高也仅一步之遥！一些新粉对MR都不太了解，甚至不知道一笑是热烈的XR革命者。如果你对这个不太了解或者感兴趣，可以底下留言你的疑惑，这个一笑射程的方向明天可以聊聊。