一年前，我曾经在本公众号写下《离牛市还差500点》，结果去年的市场在文章写完后最高只涨了488点就戛然而止，期盼中的牛市并没有最终到来。转眼一年过去了，纷杂的世界发生了太多难忘的故事，资本市场又发生了什么？今天准备唠唠这个嗑。
与一年前相比，大家最习惯于做比较基准的上证综指上涨了约200点左右，涨幅约7%，这个成绩在全球范围内，不算好也不算坏，但最近15个交易日的涨幅达到350点，涨幅13%，基本达到了冠绝全球的状态。相信很多投资者最近一年来的收益高于上涨指数，那是为什么呢？原因是当我们观察其他指数时，深证成分指数一年来上涨接近3000点，涨幅近35%，创业板指数更上涨了770点，涨幅达到53%。
从指数的表现情况来看，创业板无疑已经在牛市过程中，春节后第4个交易日就创出一年多来的新高，更说明创业板市场不是小牛，而是真牛。宏观经济特别难是目前大家的一致认识，这么困难的经济局面，作为晴雨表的资本市场，怎么可能这么强，可能是许多人的疑问，本文在这里一一展开。
首先，资本市场的走势，从来都不是机械的反映历史，而是敏锐的反映市场的预期。新冠疫情以来，暴露了很多问题，也彰显了体制动员资源能力的强大，大家自己琢磨一下，体制最近十年乃至二十年的历次会战，除了2015年股灾失败外，基本上属于战无不胜。从目前新冠数据来看，拐点显然已经出现，大概率我们已经可以展望胜利。另外从困扰市场接近2年的贸易争端来看，协议已经草签，虽然摩擦一定会长期存在，但至少我们已经认识到，谈判是解决争端的最有效途径。本次全国封关战疫情过程中发现的问题，也就成为未来改进的方向，至少大部分是吧。
其次，在资本市场上投资赚钱的政治正确性，前所未有的的得到加强。这一点需要敲黑板引起大家的注意！原先通过资本市场赚钱，意识形态下多少属于不劳而获，得夹起尾巴做人。目前全国人民共克时艰，宅在家里都是为社会做贡献，买点股票贴补家用，不仅可能是生活的必须，而且也是为企业复工、脱困做贡献，乃至为中华民族的腾飞做提供一份能量。至少半年之内，市场不太可能有杀威棒的政策吧，大家想想，照2月份市场这个走势，半年后市场能涨到哪里？所以说，中国加油！
再次，与之前历次行情点火失败不同，春节前面对疫情，很多经验老到的投资者处于避险的考虑，大幅沽出了手中的股票。节后第一天，很多投资者的感受是不错的，认为再跌跌就可以上车了，但市场就是这么诡异，他总是不给予大多数人都做对题目的机会。所谓空头不死，多头不止，有越多的人等待下跌后重新上车的机会，这个机会就越难出现。
最后说一点，距离上一次结构化牛市，已经过去了5年了，新的韭菜也该成长起来了。5年来，光高校就毕业了4000万学生，房子暂时买不起也不想买，那能干点啥呢？本周，公募基金睿远均衡价值基金的认购金额超过了1200亿，中签比例大约5%。认购基金中签这一盛况，我印象中上一次还属于超期大牛市的2007年，而且这一次的中签比例创下史上新低。膨胀指数这么高，央妈孩子降息，崩腾的自己需要一个出口。
拉拉杂杂说了四条，再重复一下结论，那就是创业板已然处于牛市过程中，主板是不是已经在牛市中，我个人判断至少50%的可能。最后说几点启示吧。
第一，市场是个照妖镜，过去的5年，是互联网金融勃然兴起的5年，5年前还没有花呗，没有刷脸支付，如果牛市真的兴起，互联网金融一定从中兴风作浪，国人的赌性全球数得着，狂欢之后一地鸡毛的场面应该有所预判。上一次牛市，给银行留下一堆烂商票，这一次出问题的估计是个人金融。
第二，股票质押与定增业务。现有银行的资产负债表中，表内结构化投资以及表外理财产品中，均存在一堆之前已经暴雷的股票质押与定增业务，在各种拼命维持。历史已经被证明不太靠谱的公司，一般将继续不太靠谱，期望信贷的同行能够趁着市场的上涨，尽可能的将既有风险出清。至于新增的这一块业务，一旦市场趋势确立，机构一定会后知后觉，本人作为非专业人士就不指手画脚了。
第三，“擒贼先擒王，挽弓当挽强”。对于普通投资者来讲，这是最正确的思路。如果你不接受，那采取“敌军围困万千重，我自归然不动”的价值投资策略也好，怕的就是想法太多，又不果敢，最终将两面打脸。