三年前，兴全基金的“元老级”基金经理董承非，正式宣布离职。
交接中，谢治宇接手了董承非的代表产品——兴全趋势投资混合，这一操作颇有“接班”的意味。而在接手兴全趋势投资混合后，谢治宇旗下的管理规模达到了964亿，仅次于张坤、葛兰以及刘艳春，成为行业顶流之一。
不过，谢治宇并没有把“接班”的工作做好。根据媒体统计，在联合管理兴全趋势的1年又312天里，谢治宇的任职回报是-27.16%，任内业绩排名在行业排名后50%，曾经的明星基金在谢治宇接手后就此走向了“平庸”。
或许是迫不得已，谢治宇在2023年8月卸任了兴全趋势基金经理一位。虽然不再操刀兴全趋势，但谢治宇旗下的基金表现依旧“拉胯”，以当前规模高达230.76亿的兴全合润混合为例，截至3月12日收盘，该基金最近三年的收益率为-31.29%，在同类1695只基金中排在1004位；今年以来市场不断走高，沪深300指数上涨了4.85%，但该基金的收益也只有0.59%。
失意的“接班人”
基金行业的“神话”很多，其中就有兴全基金的身影。
据介绍，兴全基金成立于2003年，成立至今已经有20年时间。让兴全基金声名鹊起的是两次“看空事件”。
第一次发生在2007年。当时，上证指数从2700点一路上涨，最高甚至突破了6000点大关，整个A股市场情绪十分火热。
就在这个时候，兴全基金先后发布了两份公开报告——《股市泡沫的海外比较研究》以及《致基金持有人的一封信》，明确指出A股的泡沫即将破灭，并建议投资者赎回基金，当时大部分投资者对兴全基金嗤之以鼻。
但没想到，市场正如兴全基金所预期——A股在见顶6124点后一路下跌，最低跌至1664点，兴全基金就此声名大噪。
2015年，相似的事件再次发生。当时，上证指数刚刚站上4000点没多久，整个市场洋溢着乐观的情绪，但是在兴全基金发布的《旗下基金2015年第1季度基金运作分析及后市展望》中，其却再次指出目前市场已经过热，尤其是创业板，存在巨大的泡沫。没想到兴全基金再一次判断准确——上证指数在两个月后就见顶5178点，随后一路跌至2600点，直接“腰斩”。
不可否认，兴全基金确实是一家具有传奇色彩的基金公司，同样的，兴全基金旗下的基金经理也同样出色，像董承非、傅鹏博等明星基金经理都出自兴全基金，而谢治宇则是从2007年大学毕业后，就加入了兴业全球基金。
2013年1月，谢治宇转战公募基金，开始担任兴全合润分级基金经理。在兴全基金众多“大拿”的熏陶下，谢治宇的表现同样出色。从收益率来看，虽然最近3年回撤不断，但截至2024年3月12日收盘，该基金成立以来的收益率仍高达438%。凭借着亮眼的表现，谢治宇的管理规模快速膨胀，很快旗下管理的基金规模就超过了100亿。
2021年，兴全基金的“元老级”基金经理董承非，正式宣布离职。在交接中，董承非将兴全趋势投资混合交给了谢治宇管理，这一操作也被外界视为“交棒”，兴全基金由此进入谢治宇时代。然而，谢治宇并没有将“接班”的工作做好，在联合管理兴全趋势的1年又312天里，谢治宇的任职回报是-27.16%，任内业绩排名在行业排名后50%，表现远不及预期。
2023年8月，兴全基金发布公告，谢治宇不再担任兴全趋势的基金经理，这一次“交棒”以失败告终。然而，对于谢治宇来说，不再继续管理兴全趋势并没有让其触底反弹，业绩还是不断走低。
等下一轮牛市？
仅从业绩来看，最近三年谢治宇的表现，确实是惨不忍睹。
截至3月12日收盘，谢治宇在管理的基金共有4只，而这4只基金的表现全都不是太好。
以规模最大的兴全合润混合为例，该基金近三年、两年、一年的收益分别为-31.29%、-19.3%和-11.51%，全部跑输沪深300指数。值得一提的是，今年以来市场大涨，沪深300已经上涨了4.85%，但兴全合润混合的收益率却仅有0.59%。
为何最近三年谢治宇的表现会如此“拉胯”？其实还是跟其操盘风格有关，按照媒体的总结，谢治宇是典型的牛市型选手。
还是以兴全合润混合为例，虽然长期表现相当亮眼，但细看不难发现，这只基金大部分时间的表现都比较平庸，超额收益主要源自2015、2019、2020三个年份，这或许也是大家将谢治宇称为牛市型选手的重要原因。
当然了，为什么谢治宇能捉住牛市的机会，这跟其选股能力有很大的关系。例如谢治宇在2018年重仓的中国平安和隆基股份，虽然在布局之后经历了很长一段时间的回撤，但在2019年的大白马行情中等来了收获——中国平安$中国平安(SH601318)$ 的最高涨幅超过了50%，隆基股份则从底部实现了翻倍，正是因为谢治宇的“慧眼识珠”，旗下基金才会有如此亮眼的表现。
不过，来到2021年之后，谢治宇的选股能力突然变差了。还是以兴全合润混合为例，2023年这只基金的持仓基本还是以家电、通信等白马股为主，尤其是第一大重仓股三安光电，2023年的跌幅为19.05%，谢治宇基本是全部“吃下”了这只个股的跌幅。此外，对于相对较为火热的AI、人工智能等方向，兴全合润混合基本没有涉及。
当然，现在不上涨不代表未来不涨，像谢治宇之前布局的中国平安和隆基股份，在布局之后也经历了长达一年的下跌，随后股价才开始逐步回升，所以未来三安光电股价持续走高也并非不可能，但从过往的走势来看，三安光电的每一轮大涨都是在牛市期间，对于谢治宇而言，或许真的还要再等一轮牛市才行。
不过，截至3月8日收盘，谢治宇的规模只有394.2亿，和巅峰期相比规模已经腰斩，很显然，即便谢治宇想要等，但投资者也不愿意再等了。