$拼多多(PDD)$ 大家始终没有抓到重点，Temu的短期核心矛盾是航空运力，不是类似Tik Tok会被美国制裁。目前航空运力根本不支持Temu、希音等跨境电商快速增长，说白了Temu的成长性有待进一步观察。航空运力的增长是慢变量，很难短期快速释放或提升的。