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$英皇娱乐酒店(00296)$ 

截至2018年3月31日,Luck United流动资产35亿,而英皇的合并报表中,流动资产40.74亿,其中现金+存款35.75亿。即使除现金外的所有流动资产都在Luck United中,即40.74-35.75≈5亿在Luck United中,那么Luck United至少有30亿港元现金。在这说明英皇大部分现金在Luck United中。Luck United的总负债9.62亿,都是无息负债。英皇的负债基本上也在Luck United中。

Luck United净资产47.17亿,到 2018 年 11 月 30 日增长到47.78亿,因为赌场的业务特点,这些增长的净资产大部分也是现金。

这半年英皇增持了Luck United20%的股份,支付代价第一次4.6亿,第二次1.55亿,合计6.15亿,这部分对应净资产9.52亿,增加了3.37亿的净资产。去年净利润2.854亿,按照这个价格,市盈率10.77倍。看似不低,比英皇本身的市盈率高多了,不过考虑到其账上大比例的现金,导致了roe较低。按照资产价值来说,这个价格也不高。英皇还有很多现金,希望公司能增加回购或者派息。

全部讨论

2018-12-28 21:00

市净率0.5,也就是实际价值36亿的东西18亿卖给你,很大部份资产还是现金,为什么李嘉诚那么傻不去收购变卖,非得跑去英国投资。

2018-12-28 16:41

是的,还要考量現金減少定息收入也減少,另外折旧也会增加.

2018-12-28 16:25

由过去60%权益增至80%了,296主要盈利也在L.U.增加三分一权益,大致反映在296的纯利增幅会有四分之一.