昨天大盘大涨站上3000点，市场一片欣欣向荣，所以分级基金有会走进大家的视野，今天刷了一下数据，市场上目前有120只分级基金，还是很包罗万象的，我筛选出了成交量在1000万以上的分级基金如下图，对于波动率这么大的品种，成交量小的话真的没有勇气投资，同时也普及一下分级基金一些注意点，仅供参考。
什么是分级基金？通常所谈到的分级基金是将母基金产品分为AB两类份额，分别给予不同的收益分配，A类份额投资者每年获得固定的约定收益，B类份额投资者在支付A类份额的约定收益后，享受剩余收益或承担剩余风险。
分级基金杠杆如何计算？分级基金中的杠杆一般有三类：
份额杠杆=(A类份额+B类份额)/B类份额也就是初始杠杆，这个杠杆是不会变的。股票型分级基金一般A:B比例为5:5(B类2倍初始杠杆)或4:6(B类1.67倍初始杠杆)，债券型7:3(B类3.33倍杠杆)
净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆
价格杠杆=(母基金净值/B份额价格)*份额杠杆
一，目前分级基金的初始杠杆A:B=1:1,也就是一倍杠杆，当然也有特殊情况，我上图筛选的基金没有杠杆比例的，这边就不说了，当然A级的基本是保持不变的每年就拿5%左右的利息收益，B级杠杆端的基金净值是会变得，越低于1价格杠杆越高，越高于1价格杠杆越低。
二、现在分级基金不能顺便买了，要开通分级基金权限才可以购买了，一般是20天30万日均资产然后去证券公司临柜开通。
三、定期折算
是分级基金按照约定的利率水平，在约定时间对分级A的持有者发放收益的过程。在定期折算中，分级A的净值重新归为1，净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级A的投资者，B类份额和净值不做调整。因为B级的利息是按每天折算到A级的净值里面去的比如是给A级的利息是6%，一年后A级的净值就会变成1.06元，定期折算就是A级净值变成1元，多出来的0.06元的换算成同等价值的母基金份额。假设持有10000份的A级基金净值1.06元，母基金净值1.2元，折算就变成10000份净值为1的A级基金和500份净值为1.2元的目基金。
四，分基金有两个非常重要的不定期折算机制，1.当净值高于1.5元或者2元时，净值会被归一，新增份额折算成母基金份额，目前是净值高于1.5元就被折算的比较多，上折是一般出现在牛市中，折算是为了保证杠杆率不要太低，折算后也能得到母基金份额，算是赚了，举例说明：触发上折，母基金的净值是1.5448，假设持有10000份；分级A的净值是1.0242，假设持有10000份；分级B的净值是2.0654，同样假设持有10000份。
折算后——
10000份净值为1.5448的母基金，变成15448份净值为1的母基金；
10000份净值为1.0242的分级A，变成10000份净值为1的分级A+242份净值为1的母基金；
10000份净值为2.0654的分级B，则变成10000份净值为1的分级B+10654份净值为1的母基金。
2.当净值低于0.25时，净值归一，下折一般也是为了稳定杠杆率，随着B级的净值的下降，杠杆率会越来越高，如果净值过低还会出现无法偿还A级利息的情况，简单理解就是被清盘了。
我们知道，分级B是借分级A的钱去做杠杆投资的，到期可是要还本付息的，所以事先就给分级B做了个限制：如果你投资亏损，必不能把A的本金和利息也亏掉。
假设A和B一开始都是100块，B答应到期还A 105块，那么B拿着200块在外头玩得再嗨，也不能低于105块回来。
而现实的操作会要求更严，比如自己那份跌到只剩25%的时候，也就是兜里只剩125块，你就得给我滚回来。
这时候B仅有25块就撬动了A的100块，杠杆非常高（上文也说了，净值与杠杆成反比），隐藏的风险就很大，有必要给B降杠杆。
所以分级B要重新折算成与A同等的净值与资产：减少份额、净值归一，这就是“下折”了。
而分级A一般比较稳定，熊市行情也不会像母基金和分级B那样大跌，所以在折算过程中超过1的部分将以母基金形式发放给投资者。
比如券商B（150236）曾在2018年8月触发下折，当时母基金的净值是0.6390，假设持有10000份；券商A的净值是1.0340，假设持有10000份；券商B的净值是0.2440，同样假设持有10000份。
折算后——
10000份净值为0.6390的母基金，变成6390份净值为1的母基金；
10000份净值为0.2240的分级B，则变成2240份净值为1的券商B；
10000份净值为1.0340的券商A，变成2240份净值为1的券商A+8100份净值为1的母基金
如此一来，下折不仅保护了分级A持有人的利益（防止分级B无法还钱），同时也帮助了分级B的投资人降杠杆，回复到初始值。
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