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凯文哥你说对了一部分，主要的原因不是这个，你看看美股很多好公司估值也很贵。
我之前主要的持仓是港股，对港股比较了解。咱们抛开港股的流动性硬伤不谈，只谈谈交易模式：港股很多仙股，几分钱一股、几百几千万市值的一大把，为什么不像A股一样有人炒垃圾？按道理小盘不是更好炒？一个主要的原因是港股放开做空、T＋0、又没有涨跌幅限制。一天可以跌90%！所以你看仙股遍地没有人敢炒！资金都抱团在少数真正有价值的公司交易。其实你仔细看一下美股，也是很多仙股。
A股T＋1、涨跌停限制、基本上不退市（极少）、限制做空，这种制度造就了炒垃圾股。长期炒垃圾股害处非常大：大小股东减持抽水、游资收割等等。最大的害处是给老百姓的印象极差，一谈股市就是赌场，在这种情况下有几个老百姓会把自己的钱放进来？所以你看银行存款几十万亿想往资本市场引导，赶都赶不进来。A股16至17年时走了两年价值投资，后来垃圾小票融资出问题了！我记得18年时大量垃圾票到了质押平仓线以下了，为此上面还开了会，最后怎么办？中证2000就是从那个时候开始一直炒到现在，这不问题解决了？
这里面涉及了巨大的利益链，一会半会应该是改不过来，或者说定位A股为融资市比较准确，这里不是投资者的乐园。
a股与外围的根本区别是，它的一切出发点都是为了融资，如果不是2019到2021年的巨量融资，上证不可能3700点就筑顶，估计是4700点。所以，说白了，国家其实是不允许大量钱堆积在股市二级市场的，你敢大涨，那就大上融资进行稀释，2016年的熔断，估计让国家深刻认识到，大涨才是风险，没有2015年的大涨，就不会有2016年的熔断。当前企业在银行的债务普遍偏高，银行的债务属于刚性债，但在股市融资的钱不进入负债表，爽得很的。还有一点，比较暗黑，因为炒股的基本都是中产，不算穷人，牺牲下为企业融资舒困是成本最低的一个路径。穷人没钱可牺牲，精英也不好去触碰，只有中产最好那个啥。，在这样的市场玩，小心谨慎，如履薄冰是正常的。如果很乐观很自信，比村里还自信，恰恰说明可能对很多东西缺乏了解，社会很复杂，股民亏点钱，对国家而言，根本是不值一提的小事，开户的时候都点了“同意”的，自负盈亏嘛。
A股港股化是未来比较确定的趋势，估值体系在未来会全面向股息锚定+赌高成长两个方向。这也是我近期全面放弃ETFz转向专注高股息个股的原因。真的是怕啊。就目前ETF，尤其是行业ETF里面个股的估值状态，一旦进一步港股化发展，腰斩都是轻的。
凯大比较诚实，不像一些V，哪个涨得的好，说买了哪个股，自己买了哪个股就吹哪个股
只有当A股被杀到落花流水时，当市场上绝大多数人都输到没有裤子穿的时候
我有一个小账户，大概16年开的，就是这样操作，到21年年底的时候正好10万，22年开始价值投资，现在大概4万出头一点，在任何一个以融资为主的市场，常年做中长线的话，大概率是要亏钱的。
如果股市真要见底，个人觉得上证指数应该会在2400点以下，看看这个市场，除了银行保险、中特估，那些所谓的科技股、小盘股等市场的大多数，有几个不该腰斩？只是自从神秘力量介入，就越来越难见到真正的市场底了，反之，牛市也不会有的，就这么半死不活吧。
凯文大师，虽然我认为你的观点是正确的，但是从内心建议，不要在公共平台表达负能量，尤其是文章最后一句话，这类话只在私下交流时没问题。
上世纪90年代末的时候，有个分析师余海华，对于这种低买高卖的长周期投资，有一种正能量说法，大致意思是：“炒股要做个好人，当别人在熊市底部不要股票拼命割肉时，你就买一点，平抑他们赔光的恐惧；当别人在牛市顶峰涨停板上抢股票时，你就卖一点，安抚他们踏空的焦虑。”那个时候我还在上小学，这句话一直记到了现在。
不要忘记，A股市场的本质是一个融资平台，而不是一个投资平台。这就决定了A股的运行逻辑和规则与其他国家的股市有很大的不同。
我们必须清醒地认识到，A股市场仍然是一个以“融资者利益”为优先的市场，这是上面多次强调的基本原则，也是A股市场的核心动力。
这意味着，IPO仍是重要任务，而且要尽可能地提高融资金额，让上市公司能够获得更多的资金支持。这样的市场，对于投资者来说，是不是一个好的市场呢？
首先，我们要看到，以“融资者利益”为优先的市场，会导致新股的估值普遍偏高，而且很难有有效的价格发现机制。
因为新股上市后，无论是1年还是11个交易日后，都要等到纳入股指之后，才能真正反映市场的供求关系。
在这期间，新股的价格往往是被虚高的，而不是由市场决定的。所以，当新股被纳入股指后，很有可能会出现大幅下跌的情况，从而拖累整个股指的表现。
这对于投资者来说，是一个很大的风险。
其次，我们要明白，以“融资者利益”为优先的市场，会使得上面在处理“投资者利益”和“融资者利益”的冲突时，倾向于维护“融资者利益”。
这是因为，他们的主要目标是促进资本市场的发展，而资本市场的发展又需要有足够的融资活动。
所以，当一些公司出现违规行为时，往往只会受到温和的处罚措施，而不是严厉的退市制度。
当然，这并不是说，上面就完全不关心投资者的利益，也不是说，投资者的利益就完全没有保障。
上面也出台了一些保护中小投资者利益的政策和制度，比如“涨跌停限制”、“T+1”等A股特色，以及“退市风险警示”、“特别处理”等风险提示。
这些措施的目的，是为了防止市场出现过度的波动，给投资者一定的缓冲时间，让投资者能够更加理性地做出投资决策。
但是，这些措施也有一定的副作用，就是限制了市场的流动性，降低了市场的效率，也可能造成投资者的惰性和依赖性。所以，这些措施只能算是一种“过度保护”，而不是一种“有效保护”。
综上可见，A股市场是一个以“融资者利益”为优先的市场，而不是一个以“投资者利益”为优先的市场。这是A股市场的本质特征，也是A股市场的根本问题。
我们不能拿A股市场跟美股市场或者印度icon股市等其他市场比较，因为这些市场的定位和功能都不一样，没有可比性。
在A股市场，我们要清楚，自己的投资目标不能为了盈利，即使上面决定要通过股市“发钱”，也是为了给企业提供更多的融资，让大家都更容易参与到国家建设，支持国内企业的发展中，至于收益？都是以后的事。
贵州茅台一类的股票，正在培养人的惯性思维，在以后的有一段时间里，下跌个50%，其他的酒股下跌个70%是大概率的事件
我说国内钱多，但大A不便宜的回复都雪球被删除了。搞不懂到底哪些话不违规。