$用友网络(SH600588)$

业绩拐点是什么：

其实并不是营收的增长，因为增长的拐点，去年 q3 就明确了，已经持续了半年了，未来应该也还会持续，因为行业在复苏；

但是用友的业绩拐点并没有出现，因为营销费用的增加，和营收的增长是同步的，也就是增收不增利，这种增长并不能变成业绩，q1 其实还没有看到这个拐点，q2 如果能看到，股价就会有质的飞跃