在時代天使招股期間，有兩隻新股與時代天使直接撞期，第一隻是科濟藥業-B(2171)，招股日期由6月7日至10日，預期6月18日上市，發售9,474.7萬股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為29.6元至32.8元，集資最多31億元，按每手500股，入場費16,565.26元，以上限價計算，市值約186.09億元，聯席保薦人為高盛、瑞銀。
科濟藥業專注於治療血液惡性腫瘤和實體瘤的創新CAR-T細胞療法，公司是一隻醫藥B股，所以不需要看業績，反正都沒有收入盈利。講真醫藥股是最難理解業務的板塊，所以一向做法都是看公司有沒有機構投資者的支持。不過，聽聞公司業務一般，並不算是十分突出，因為核心產品偏向早期，變相估值打折扣。
科濟藥業上市前曾進行多輪融資，最近一次是在20年年底，當時發售價較中間價折讓約16.7%，其中前期投資者包括新加坡政府投資公司GIC、高瓴資本、禮來。上市後主要股東架構，主席李宗海博士及其他管理層持股34.92%，GIC持股7.03%，佐力藥業(深交所︰300181)持股5%，正心谷持股4.31%，其他首次公開發售前投資者持股32.04%，其他公眾股東持股16.7%。
科濟藥業引入9名基石投資者，包括LAV禮來、新華資本、CloudAlpha奇點資產管理、睿遠基金、WT基金、廣發基金、Dymon Asia、常春藤資產管理、南方基金等，合共認購2.3億美元(約17.8億港元)，按中間價計算，約佔發售股份60.38%，設6個月禁售期。當中禮來是比較出名，而且基石取貨比例十分高，令上市後流通股份變少，有助股價。
關於回撥部份，科濟藥業參照普遍的回撥制度，認購100倍或以上則回撥至50%，跟進孖展部份，本人估計最終超額應該會過100倍，回撥至50%。目前市場估計，科濟藥業累計錄得約347億元孖展額，以公開集資3.1億元計算，超額認購近110倍。由於大型零售銀行尚未提供孖展，估計最終認購金額接近1,200億港元，因此就估算認購倍數為387倍。
預計中籤率 = (1/387) * (50% / 10%) = ~1.3%
以手數計算，公司是次發行9474萬股(即18.9萬手)，當回撥最多50%計算，即9.4萬手，甲乙組各佔一半，即約4.7萬手。預期乙頭預計中5手至6手，即約8.2萬元至10萬元。
甲組方面，大家都明白，甲組十分視乎帳簿管理人如何分貨，究竟偏向1手黨還是甲組尾，大家都不知道，只能靠估，估計大約認購25,000股(50手)或穩中1手。
另外，優然牧業(9858)亦正在招股中，招股日期由6月7日至10日，預期6月18日上市，發售7.15億股(其中4.93億股為新股、2.22億為待售股份)，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為6.98元至8.66元，集資最多61.9億元，按每手1,000股，入場費8,747.26元，以上限價計算，市值約328.68億元，以20年經調整純利約13.4億人民幣計算，市盈率約20.4倍，聯席保薦人為瑞信、華泰國際。
優然牧業成立於1984年，並於2015年從伊利分拆出來營運，公司是中國乳業上游市場的領導者，20年收入約95.8%是來自伊利集團，可見是十分依賴伊利，業務上是並不吸引，因為太依靠伊利，發展就有局限性。另外，內地私募基金PAG太盟投資集團於2015有份投資優然牧業，為優然牧業大股東。
業績方面，18至20年收入分別為63.3億人民幣、76.6億人民幣、117.8億人民幣，18至20年純利分別為6.52億人民幣、8.01億人民幣、13.4億人民幣，其實過去三年，收入及純利增長都不俗。
基石投資者方面，公司引入兩名基石投資者，包括中信保誠認購3,000萬美元股份、嘉實基金認購2,000萬美元股份，合共認購5,000萬美元股份，按中間價計算，約佔發售股份6.94%，設6個月禁售期，牌面上十分弱。
而內地私募基金PAG太盟投資集團於2015有份投資優然牧業，今次竟然出售舊股，變相在優然牧業上市時套現，這一點就失去了投資興趣。
總結，科濟藥業是一隻醫藥B股，業務是最難理解，所以一向做法都是看公司有沒有機構投資者的支持，而今次科濟藥業引入9名基石投資者，取貨比例接近六成，是一個十分高的比例，令上市後流通股份變少，有助上市初段股價，而當中禮來是比較出名，算是有一點叫座力。但同時有些評論指科濟藥業並不是一隻十分優秀的醫藥B股，因為核心產品偏向早期，吸引力一般。
個人看法是，醫藥B股十分重視業務憧憬度，以及創新能力，而有些評論看淡公司業務，估計會限制了上市初段升幅，但至少今次基石取貨比例高，在抽新股層面，其實都可以博一博，但注碼上宜縮細，在落飛前宜計算好預期中籤比率，不要太過進取。若保守的投資者，則不宜參與。另外，有一個小統計，凡事叫XX藥業的新股，首日表現都欠佳，十分搞笑，當然凡事不要迷信，但不知科濟藥業能否打破宿命？
至於優然牧業方面，公司業務十分依賴伊利集團，20年收入約95.8%是來自伊利集團，變相沒有太大吸引力，加上前期股東內地私募基金PAG太盟投資集團出售舊股，一個頗壞的投資訊號，變相不建議參與。
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