如何分配利润的问题，与公司处于企业生命周期中的阶段有关。如果处于增长阶段，盈利公司的正确选择应该是将利润再投资于业务，以取得内在价值的复合增长。当企业达到成熟阶段，增长趋于放缓，公司将产生的现金用于扩大再生产将不再是上佳之选。此时管理层面临三个选择：①继续再投资于一个回报率低于资本成本的业务，寄希望于管理层的能力能使公司提升盈利水平；②对外收购，购买增长；③把钱还给股东。
如果投资一家企业的利润超过资本成本，而且毫无疑问它可以继续，那么明智的决定是将利润用于再投资。
迈瑞医疗收购惠泰医疗我认为是一项成功的投资决策，一方面是因为惠泰医疗可以实现远高于社会平均利润率的利润，另一方面还可以保持高于社会平均增长率的增速。当一家公司的利润率超过资本成本时，那么公司的销售增长就是一台增加公司内在价值的涡轮增压器。
作为企业驱动型投资者，关注的应该是具有良好长期前景、市场潜力巨大的企业。
这样的企业能够以稳定的销售增长速度，创造超过资本成本的资本回报。
$迈瑞医疗(SZ300760)$ $惠泰医疗(SH688617)$