$舍得酒业(SH600702)$ 从单季度营收与利润来看，舍得2024年的营收超越2023年10%还有机会，一季度增长5%，但是利润萎缩了5%，2024年营收有可能实现80亿，归母净利润超过18亿，机构预测19.5亿太乐观了，最惨的白酒真的是酒鬼酒和舍得酒业，前面2-3年30%的复合增长率，压货给经销商需要消化去库存。

任何消费品都存在这个问题，压货给经销商，如果消费品尤其是耐用品行业，如果行业维持5-10%的增长率，而企业维持了3年以上30%的增长率，意味着经销商挤压了库存，如果库存不容易过期，那么库存就会挤压在经销商手上，白酒如此，调味品如此，常温牛奶如此，榨菜亦如此。

回头反思检讨，有些消费品公司看起来的繁荣，其实是建立在经销商积压库存，应收款快速增加，库存快速增加的基础之上，有点像昙花一现，要良性的去库存，良性的扩张产能，公司才能重回稳定增长之路。$海天味业(SH603288)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$