著名投资家彼得·林奇曾经提出一个著名的论断：任何一家公司的股票如果定价合理的话，市盈率就会与未来3—5年的净利润复合增长率相等。因此，他提出了一个关于市盈率相对盈利增长比率（PEG）的公式：PEG=市盈率÷（净利润复合增长率×100），当PEG等于1的时候，企业股票的估值就是合理的；当PEG小于1时，意味着股票价值被低估了；当PEG大于1时，意味着股票价值被高估了。
巴菲特非常欣赏这个公式，但也提出了自己的一些想法，并设定了一个估值公式：P=EPS/（r－g）。其中P是指公司股票的价值，EPS是公司股票的预期净利润，r是贴现率（向银行兑现未到期票据时，银行先行扣除利息所使用的利率），g是永续增长率。巴菲特以美国30年国债收益率作为贴现率来计算优秀公司的内在价值，即10%。而永续增长率g的取值一般在0—6%。
如果茅台按照这个估值模型，8%的贴现率，5%的永续增长率，茅台的合理估值是30倍，迈瑞医疗的合理估值也是30倍左右，恒瑞医药的市盈率也应该在40倍左右。