指数的估值水平直接决定了投资的回报率，个股的走势也会受制于股指走势，选择被严重低估的行业，再从这个行业中选择优质的股票，大概率会跑赢沪深300指数，这就是阿尔法+贝塔的魅力所在。
港股目前的市盈率为7.77倍，市盈率10年历史分位数12.2%，银行的股息率为4.28%，ROE为11%，估值水平是10年大底
目前的沪深300指数的市盈率是11倍，那么隐含的回报率是9%
沪深300指数最近5年的市盈率分位数为25%，这个分位数是胜率和赔率都不错的分位数。
创业板的估值水平已经接近2018年的估值水平，市盈率只有30倍，最近5年的历史分位数最低是27倍，相对于只有10分位数水平，创业板隐含的内在投资回报率是3.3%。
再拉长到10年来看，目前的创业板估值也是历史低位，意味着现在的创业板是10年的历史低位，10年大底部机会。
跌到更惨的银行指数，目前的整体市盈率0.54，是最近10年的低点，股息率拉升到5.89%，市净率分位数为2.47%
A50目前的估值是7.86倍，股息率4.85%，最近十年市盈率分位数为27%，也低于10年的历史分位数30%
和银行一样惨的是医药指数估值，全指医药市盈率只有28倍，最近10年的历史分位数跌破10%，说明目前是医药股的估值是10年大底。
食品饮料的估值处于中位数，目前估值也只有30倍，和茅台的水平接近，虽然看起来很高，但是ROE有20%以上，使用PB-ROE模型来看，是估值基本匹配的。
中证白酒目前的估值也处于合理偏低状态，整体的市盈率为30倍，茅台目前就是这个估值水平。
中证医疗目前的估值水平非常低，处于10年的历史分位数13%，市盈率只有30倍，这个潜在的回报率高于白酒，主要受医疗反腐和集采的双重暴击。
恒生科技作为中国内地互联网企业的高地，惨烈程度比内地的银行股还惨，市盈率直接跌至24倍，历史分位数只有1.5%，重仓恒生科技指数即使赚1倍，分位数也不过10%，还是低估状态。
从以上指数来看，首选恒生科技指数，其次可以考虑银行指数和中证医疗、全指医药指数，都是10年历史大底，而且都是个位数的历史分位数！$上证指数(SH000001)$ $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$ 药明康德 迈瑞医疗 泰格医药、海天味业 贵州茅台 万科A