低估的原因有：
1 毫无疑问国内互联网乃至科技领域中，腾讯的护城河最深，微信也是现阶段以及在未来很长一段时间内唯一一个无法被颠覆和取代的APP。
2 参考facebook，广告业务还有巨大的潜力，为了用户体验，企鹅真的克制，微信和QQ也是目前为止仅有的两个没有开屏广告的主流APP，如果交给阿里百度或头条，早就给榨干了，还不一年增长个几百%，企业文化不一样，结果就不一样，腾讯的企业文化是为了长远发展，而不是追求短期暴利，这点符合大道“利润之上”的理念。
3 目前估值在26（PE_TTM），历史上最低为25，21Q1利润同比增长65%，PEG远小于1，基于Non-GAAP（去除非经营性盈利）的估值在30左右，也处在历史低位。
目前市场最大分歧在于，PE是否去除投资收益部分，市场普遍认为21Q1的Non-GAAP利润增长22%低于预期，这也是导致今天大跌的主要原因之一，不过按照过往历史，每次出报就会惯性大跌，短期情绪博弈并不能说明什么，难道偶尔一次低2个点就改变基本面了？更何况，凭什么投资收益就没价值，要知道腾讯的投资可不是简单的炒股票（和低估值的伯克希尔不能相提并论），而是战略投资，是为了更好的结合连接器这个基本盘，以及对竞品的一种防御策略，作为连接器生态中必不可少的一环，对公司未来业务发展具有重大意义，所以，PE理应按GAAP计算。
另一个原因就是反垄断的阴霾，正因为是垄断，所以被反垄断情绪错杀，垄断本身并没有错，错的是滥用垄断支配权，国家打压的也是后者，对于被很多人饱受诟病的微信封杀H5链接的问题，这跟滥用支配权没半毛钱关系，一是被封杀的H5本身一定是违规了，理由很充分；二是相当于在肯德基打麦当劳的广告，你认为这合适吗，你在淘宝评论区留微信号试试看。别忘了，微信、QQ是完全免费的，规则自然是平台说了算。
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最后说说抖音的影响，我认为这只是暂时的，看看头条抖音推的内容和卖的广告就知道，基本没什么底线，迟早会走百度的老路。
对于腾讯这样的王者，不要过度定量分析（瞎分析财报），而是要定性分析未来。