用投资而非投机的视角，股票投资成为了一件值得追求的事业。它不再是兴奋或焦虑不安，不再是杀机四伏的博弈，而是一种对社会趋势的观察，对商业模式的理解，对优秀企业家的欣赏，对复杂人性的洞察，对自己性格的再认知，对世界的好奇心，对喧嚣的远离和对孤独的享受，以及对偶遇同行者的欣喜。投资需要逆向而行、独立思考、耐心、果断、看得长远，这些修炼会将我们带向更高的境界。投资不只是关于财富，它是普世智慧的一个分支。（转）

转：做一个真价投需要用一生去修行，过去的经历告诉我，修行绝非是对自己刻意的磨练，喊口号去刺激自己，这种痛苦式的修行反而是一种陷阱，真正的修行，是通过大量的学习、阅读、调研、思考等，让自己由内而外真正去看透一些事情，进而做到自然般的淡定，格局绝不是教育出来的，而是靠能力圈扩展出来的，单靠一些理念强行的持有如同强绑的夫妻——不会长远，何为修行，就是不断的、持续的学习，修行是一种内在的认知迭代，让自己越来越通悟，通悟到一定程度，有些智慧就很难用言语贴切的表达出，即便大师们说了，我们也只是字面理解。很久之前我就走上了像老巴这样每天大量学习和阅读思考的习惯，这让我受益匪浅，没有什么比真正的热爱让投资这件事可以走的更长远。

投资成功的关键能力是什么？

李录：投资成功的关键能力跟智商没有什么太大的关系。也绝不是学历，跟学历的高低没关系，跟有没有显赫的履历，家族背景都没有关系。

投资成功的关键能力跟人天生的秉性有最重要的关系。

某种程度上讲，使一个投资人成功的核心的东西都是天生的。比如芒格，使芒格产生巨大成就的思想和观念不是他走入资本市场之后才有的，而是在之前就有的——人天生的基础的自然的信念。

这些天生的秉性大略有以下几条：

1、内心的原则重于一切，独立的内在的尺度重于一切。

一个买奢侈品皮包让别人认同自己的人不适合做价值投资。一个想穿什么就穿什么，想吃什么就吃什么，根据自己内心喜好行动的人才有价值投资的禀赋。和群体打成一片的人不太容易做成投资。特立独行的人才有可能成功。

2、内心对事物的真相有一种执着的追求。

客观理性的面对问题，而不是感性。有艺术天赋的人恐怕做不了投资。价值投资者都有一些哲学家气质，希望寻求事物背后的本质规律。

3、极端的耐心同时又极端的果断。

在没有机会的时候，能等很长时间。而且，在找到机会买入后可以承受长时间的不挣钱和被套牢。如果不赚钱就焦虑，是做不了投资的。大钱需要等待很长很长的时间，这是一种规律。所以你必须要有超强的耐心。

在既有超强耐心的同时，还必须具有果决果断，一旦出现大的机会就大手笔全力饿虎扑食似的扑上去。在真正的机会面前不犹豫不彷徨。

4、对商业的逻辑有极端的喜好和敏感。

总体而言，演讲的核心思想是——“投资是做人”。你不可能脱离道德而投资成功。

不拥有道德而拥有财富，在其他行业有可能实现这个目标，但是做投资绝对不可能，没有道德不可能投资成功。
(转)

[cp转发]短期拼机遇，中期拼能力，长期拼人品
短期拼声势，中期拼模式，长期拼产品
短期拼政策，中期拼人口，长期拼服务

短期看情绪，中期看趋势，长期看业绩。
短线靠运气，中线靠技能，长线靠心态。

人口红利靠胆子，人才红利靠能力，人心红利靠人品。

人类的一切竞争，归根结底都是“人品”和“产品”的竞争。 

人类的一切胜利，都是“价值观”的胜利！

转：必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做股市这个工作，利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’，因为他不喜欢就没有激情。 

————巴菲特

包括股市，都是一种游戏。
股市这种游戏，并不是很多人都适合进入，因为至少从结果看，是最终只有十分之一参与者是赚钱的，所以最终没赚钱的，可能表明并不适合股市这种游戏。
巴菲特认为适合股市的人，字面意思应该是“激情入迷”和“没有贪念”。并且他解释，不喜欢金钱的人不会对股市有激情，并不适合股市这种游戏。
但是，漠视淡泊金钱财富的人，实际是很少的，绝大数人会说“我喜欢金钱呀”、“我很喜欢金钱呀”，金钱确实能解决这个世上90%以上的具体问题，所以大家喜欢金钱是应该的，金钱本身就是劳动的体现，喜欢金钱的就是喜欢劳动，劳动很光荣，金钱很光荣。
巴菲特认为还有第二点，有贪念的人并不适合股市这个游戏。有贪念和利欲熏心，程度的很不同，但是，“贪念”这东西，平常似乎不碍什么大事，但在股市里就大大不同，股市是个金钱遍地足以引爆众人的地方，十九个翻番就可以是世界股市职业赚钱第一人的，也是个遍地陷阱的地方，上百年来各派高人大师股神，成名无数也失足无数，市场先生和未来先生手段层出不穷尽，总有预料不到的方式来打击。股市那么多金钱，会让任何有贪念的人放大再放大贪念，就是这种放大效应，很容易走向利欲熏心，或者在某一时刻利欲熏心，经常有人事后后悔当时为什么会买某高位股票，实际自检，大多不过是“贪念”当时太大蒙蔽了自己。

简单说，巴菲特觉得进入股市者，要既喜欢金钱，又不能有贪念，有“君子爱财取之有道”的意思，要赚钱，要按股市正道赚钱，做股市正确的事把事做正确，不做股市不正确的事，钱自然就来了。实际也是一种中庸思想，喜爱金钱要有度。

巴菲特年轻时，工作室里贴满美元图案墙纸，现实中很喜欢金钱的人，也难做到让自己在这种环境中工作吧，巴菲特的这种金钱喜爱度少见。但巴菲特一辈子也算省吃俭用，没怎么想过赚钱后要自己如何花用，而且还准备捐出99%的财富（已捐一半），这种少把钱用到自己身上的人，常常是最少贪念的。
巴菲特不是说说而已，确实是这种很喜欢金钱但又一生绝少贪念。一生就在“买价按资产折扣+”或“买价按资产折扣+优秀公司”这条股市稳赚正道上赚钱。

“喜欢金钱”这个基本不学就会，“戒绝贪念”才是要长期修炼注意的，一发现股市中人有贪念，就要考虑保持适当距离，“贪念”在无常股市里，常常会在不经意间给人重创。
戒绝贪念，才可能明白股市正道、坚持正道，才适合进入股市。戒绝贪念，与能力无关，与心性品格相关，这也是众多股市大师股神高人名家反而常常落马的原因，而一些看似老实愚笨的人比如施洛斯却一生股市稳赚复利大赚，施洛斯的心性品格是巴菲特都称赞不已的，也是巴菲特曾经预备意外时作为资金受托人的。

戒绝贪念，在股市里比我们以为的要重要。

（转）周期股投资的正确方式
周期股以其周期来临时，利润几倍几十倍的增长带来股价几倍甚至10倍的增长，而具有独特的魅力，做好周期股，是小资金变大的一个重要途径。
        研究周期股的正确姿势有：
        1. 研究该周期反转行业比研究个股重要；
        2. 重点关注导致周期反转的根本原因：供求关系逆转；
        3. 研究历史产品价格高度，分析产品价格上涨空间；
        4. 研究产品价格持续时间，持续时间至少要求1年左右；
        5. 研究行业竞争格局，是否寡头垄断，新增产能计划；
        6. 研究产品涨价带来的归母净利润弹性，估值弹性；
        7. 研究价格传导机制，产品涨价带来的下游承受能力；
        8. 研究行业监管政策；
        9. 跟踪股价与市场预期之间的差异；

转：对于投资这事儿，如果你不能理解它的极端复杂性，那就是来白送钱的。如果理解了复杂和困难，却找不到一个有效、可持续且简单的赚钱模式（注意不是容易），那就是来瞎耽误功夫的。如果两者都过关了，但却缺乏正确的品性、心理预期或者资金周期错配，那么就是来给自己的人生添堵的。

以上分别对应的是状态是：长期稳定亏钱，始终小打小闹自娱自乐，也许盈利不错但日常性的闹心和痛苦。

利费摩尔的终极感悟就是一句话：不要与趋势为敌，钱是坐着等来的。

转：★ 最伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变。
 
★ 投资不需要高等数学，只需要常识和智慧。
 
★ 杰出的企业寥若星辰，我们希望所投资的企业像是皇冠上的明珠。
 
★ 一个人在市场里的输赢结果，实际上是对他人性优劣的奖惩。
 
★ 投资像孤独的乌龟在与时间竞赛。
 
★ 有的人从来没有真正坚定过，因为他们从来没有真正思考过。
  
★ 如果你懂得使用而且也愿意肩负重担，金钱就是你改变社会、影响他人、保持心灵自由的工具。
 
★ 巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。

转：我经常听到到这样的案例，有许多高水准的专业人士，他们在各自的领域中都是佼佼者。然而，他们却在金融市场里屡屡败北。究其因，其实就是败在一个“炒”字上。他们具有高学历和极高的专业素质，却未能抓住“股票的背后是企业”这一核心，他们败给了价格波动、败给了人性。一名资深医生，投资了一个自己不了解的电力公司；一位医学博士却买了汽车企业的股票……很多这样的例子，正应了这么一句话：“人性会降低智商”。离开了自己的专长和能力圈，去押宝自己无法了解的公司就是赌。