如果对应到现在的茅台上，每年分红在净利润的一半，而分红后PB又升到了6，如果以6倍PB去投资，而一半的利润又分红了，可不就是拿回了1/6，所以还是在低PB时买入，分红后如果PB上升，还是卖掉合算。白酒行业可以也维持不了这么高的增长，不说了，高增长真的是太难了。