你分析的很客观，我的观点是应收账款出不了大事，因为已经计提了6成左右了，不过这个应收款我是确实没搞明白它的底层质量，也许这个业务就是个先免费建管道或者5折建管道，然后后面需求端被绑定了要被收费多少年，类似互联网的做法，至于隐藏利润我分析是一定有的，当然管理层稳健的做法还是挺好的